聚丙烯美金市场价格重心抬升上周,Eco推出100%高密度聚乙烯回收包装

甲醇周报(1.29-2.4):现货供应增加,期现同步下滑 原创 米斗研究中心
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米斗资讯ID:midou888_zx,转载请注明出处 主要观点利多1.
煤炭日耗走高,需求较好,价格上涨,煤制甲醇利润降低,成本端有支撑;2.
外盘重心坚挺,国际装置开工一般,部分装置临停、提前停车;3.
醋酸开工大幅上升,持续保持在较高水平,弥补传统需求的弱化;4.
烯烃价格上涨,甲醇制烯烃装置运行平稳,利润情况明显好转。利空1.
前期部分临时检修装置恢复,甲醇开工率上升;2.
内地工厂延续降价排库策略,关中库存压力较大,进一步拖累周边企业出厂价格;3.
内地港口套利空间较大,低价货物流入港口,港口库存上升,现货供应增加;4.
传统下游需求继续弱化,下游重心表现偏弱,开工率普遍下滑。综上国内商品整体走势较弱,商品指数在震荡区间上沿承压下滑,甲醇主力期货合约延续弱势,周内创阶段新低。原油重心维持高位,利多化工品,煤炭日耗走高,需求较好,价格上涨,煤制甲醇利润降低,成本端有支撑。供应端,焦炉气制甲醇持续限产
,气头装置全面停车中,但前期部分临时检修装置恢复,甲醇开工率上升,上周开工率61.25%,环比上升2.27%,供应有所增加。现货方面,内地工厂延续降价排库策略,西北价格持续下跌,关中库存压力较大,进一步拖累周边企业出厂价格;内地港口套利空间较大,低价货物流入港口,现货供应增加,但国际装置开工一般,部分装置临停、提前停车,港口库存37.88万吨,环比上升1.68万吨。需求端,传统下游需求继续弱化,重心普遍偏弱,开工率下滑,但醋酸开工大幅上升,持续保持在较高水平,弥补传统需求的弱化;烯烃价格上涨,甲醇制烯烃装置运行平稳,利润情况明显好转,临近春节,下游有一定备货,需求端有一定支撑,不会大幅走弱。甲醇基差仍处于高位,港口供应增多,基差或回归正常范围。甲醇基本面较前期弱化,预计低位震荡偏弱概率较大,操作上建议偏空对待。

【0125要闻快讯】巴斯夫2017年利润跳涨32%,攀至五年新高! 米斗运营中心
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「经营情况·供应商」据外媒近日报道,全球最大化学品公司巴斯夫2017年利润跳涨32%,攀升至五年新高,得益于中国对塑料产品的需求增加,且汽车和建筑业原料需求上升。巴斯夫公布,2017年巴斯夫销售额为645亿欧元,同比增长12%。不含特殊项目的息税前利润达到83亿欧元(约合102亿美元),同比增长32%。净利润为61亿欧元(约合74.6亿美元),同比增长50%。「生产计划·原油」消息人士周三(1月24日)表示,即使国内炼油厂已经逐步进入设备维护,沙特依然计划将今年第一季度的原油出口维持在大约700万桶/日的水平。不过这也表明作为石油输出国组织(OPEC)最大的产油国,沙特依然将继续遵循减产承诺。沙特能源和工业大臣法力赫(Khalid
Al-Falih)周三(1月24日)在达沃斯世界经济论坛上称,石油输出国组织(OPEC)不可能在今年6月份的维也纳会议上改弦更张,但这次会议可能是微调OPEC再平衡目标的好机会,并称OPEC可以在6月会议上讨论2019年“渐进平滑退出”减产策略。「新动态·供应商」三菱化学近日宣布,已开始在泰国生产苯乙烯热塑性弹性体(TPS)。其子公司三菱化学高性能聚合物(泰国)公司于2018年1月开始运营,为亚洲日益发展的汽车市场提供服务。「国际政策·塑化」据央视消息,近日意大利政府宣布,将从2020年1月起禁止化妆品行业使用微塑料颗粒。微小塑料颗粒通常存在于美白牙膏、身体和面部磨砂膏等产品中,大多直径不到0.5厘米。这些颗粒进入下水道,最终流入河流和大海,很容易附着在藻类植物上,成为鱼儿们的食物。「行业动态·塑化」英国Delphis
Eco推出100%高密度聚乙烯回收包装。英国环保清洁剂供应商 Delphis
Eco推出了新包装瓶,并声称这是其研发五年后,在英国推出的首个100%回收HDPE产品包装。Delphis
Eco表示,这些包装瓶由回收的牛奶瓶制成。每年生产无数PET瓶装饮料的可口可乐公司表示,包装垃圾问题的确存在。因此,可口可乐公司也计划在2030年之前回收相当于100%的包装,作为“无废物世界”的一部分。可口可乐公司表示将支持整个行业的包装收集,即使是非可口可乐的产品。「趋势研究·塑化」Wood
Mackenzie高级研究分析师指出,中国废弃物进口禁令的举措可能会在未来几年内增加该国原有塑料的使用量。在对2018年1月生效的该禁令评论时,Ashish
Chitalia预测,中国回收量的减少将加强原生树脂的需求和价格。分析师表示,“我们预测2018年中国的国内需求将实现达到10%的两位数增长。”

聚烯烃周报(1.22-28):基本面或许往往是迟到的正义,但正义从来不会缺席
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米斗资讯ID:midou888_zx,转载请注明出处核心观点:基本面或许往往是迟到的正义,但正义从来不会缺席。市场对意外消息的反应逐渐“钝化”:1月23日,聚烯烃主力合约价格的上涨伴随着一定程度的增仓,而资金主动增仓的原因可能主要来自印度聚烯烃装置爆炸的消息。据了解,印度石油(IOCL)位于哈里亚納邦尼帕特的装置于1月22日发生爆炸,主要涉及HD/LLD全密度装置,产能35万吨/年。和以往几次意外消息的影响做比较,可以发现,此次海外装置爆炸以及22日公布的第四批废塑料进口减量(第四批进口废塑料仅有500多吨,远低于往年同期),并没有对价格造成显著的抬升。回顾历史,我们注意到,第一次废塑料审批通过数量公布在2017年12月26日,以收盘价为基准计算,当日价格涨幅235元/吨;第二次废塑料审批通过数量公布在2018年1月2日,当日价格涨幅145元/吨;第三次废塑料审批通过数量公布在2018年1月12日,当日价格涨幅90元/吨;换言之,随着绝对价格的不断抬升,市场对意外消息的反应逐渐“钝化”,导致每一次价格上涨幅度不断收窄。春节前后或许是价格的拐点:随着时间的推进,春节的时点逐渐临近,然而价格依然维持在一个相对较高的水平。个人判断,以春节期间为时点,可以分割为两个时间段:第一个时间阶段,当前至春节前。市场处于混沌期,不建议过多博弈。价格表现可能仍然强势,易涨难跌。理由在于,产业链没有见到显著的、显性的累库压力,导致市场可流通货源没有增多,空头的力量单纯的集中在套保商;因此,导致多头拉涨没有很强的阻力,可能只是意愿的问题。第二个阶段,春节后的两周内。大概率的,市场在春节后会累库,这部分压力如果没有真实的客观需求进行消费,而同时价格又维持在一个让下游“微利”的状态下,节后的需求或许难以支撑价格。基本面来看,供给端没有减量反而是高增长,需求也难言乐观;以PE为例,12月进口110万吨,2017年一共仅出现三次进口单月超110万吨(3月、9月和12月);另外,华北橙色雾霾警报,多数地膜工厂关停状态;此外,政府地膜招标已经取消,多数以小工厂采购为主,需求发力相对不集中,多数一单一谈。因此,市场价格的一个拐点可能在春节前后,这种边际的库存压力会直观的表现出现。因此,个人判断,节前市场多空力量不明朗,走势难以判断;但是节后库存压力显著下,价格或有一波重心下跌的可能。基本面或许往往是迟到的正义,但正义从来不会缺席。
原材料价格高位,订单跟进力度一般,开工率大稳小动截止1月25日,聚丙烯塑编开工率65%,较上周环比持平;BOPP开工率63%,较上周环比增长1%;注塑开工率51%,较上周环比增长1%;上周,原材料价格维持高位,下游工厂订单力度跟进不足,导致仍旧以刚需补库为主,没有出现投机性需求的爆发,开工率维持稳定。
聚乙烯下游开工率维持稳定,订单跟进力度一般截止1月25日,聚乙烯农膜开工率54%,较上周环比上升1%;包装开工率59%,较上周环比持平;单丝开工率57%,较上周环比持平;薄膜开功率62%,较上周环比持平;中空开工率60%,较上周持环比持平;管材开工率40%,较上周下滑3%。整体来看,上周PE下游工厂开工率有所企稳。其中,农膜开工率抬升可能来自地膜工厂订单的逐渐增长。管材开工率的下滑主要来自雨雪天气影响,其余开工率大稳小动,订单增长力度一般。
聚丙烯价格变现坚挺,但基本面无突出利好上周,聚丙烯价格走势震荡偏强。截止1月26日,PP1805收盘9596元/吨,当周环比涨幅1.92%;PP1809收盘9581元/吨,当周环比涨幅2.32%。
共聚、粉料价格窄幅波动上周,聚丙烯共聚价格重心环小幅抬升,截止1月26日,华东地区共聚出厂价主流9750-9800元/吨,华北地区共聚出厂价主流9500-9550元/吨,华南地区共聚出厂价主流9800-9900元/吨。目前,共聚-均聚价差维持350-350元/吨,环比上周有所扩大;上周,粉料市场价格重心持平,截止1月26日,华东粉料主流报价在9150-9250元/吨附近;粒粉料价差在200-250元/吨附近。
聚乙烯价格维持高位,受资金影响较大上周,聚乙烯价格走势震荡偏强。截止1月26日,L1805收盘10010元/吨,当周环比涨幅1.83%;L1809收盘9880元/吨,当周环比涨幅2.07%。
聚烯烃上游利润:上游利润动态平稳MTO利润逐渐恢复,PP供给减少的预期逐渐证伪。随着甲醇价格的走稳以及PP价格相对坚挺,华东MTO利润逐渐修复,聚烯烃供应减少问题的担忧逐渐证伪。另外,聚烯烃上游整体利润依旧维持在相对稳定的区间,暂无明显变化。
油价继续走强,丙烯小幅上涨,乙烯价格下跌上周,原油价格而维持震荡上行;但是,美国原油产量不断提高,叠加炼厂开工率有回落的趋势,油价或在当前维持企稳;上周,丙烯价格走强,据消息称,韩国第二大炼油厂加德士将于2月19日开始进行为期45天的检修。因此,日韩市场现货预计偏紧,供应端的利好因素推升丙烯价格走强;上周,乙烯单体价格有所下滑,现货市场买气不足,多数商家维持观望态度。
聚丙烯美金市场价格重心抬升上周,聚丙烯美金市场均聚、共聚价格重心抬升;其中,主流均聚拉丝、注塑报价在1220-1250美金/吨,环比上周出现40-50美金的涨幅。外商大幅提高报盘价格。
国内PP价格表现坚挺,内外价差依旧维持倒挂上周,国内PP价格表现坚挺,内外价差依旧维持倒挂。截止1月26日,拉丝内外倒挂450-500元/吨,注塑内外倒挂250-300元/吨,共聚内外价差倒挂100-250元/吨。
上周,PE美金市场格重心继续抬升上周,聚乙烯美金市场价格重心抬升。其中,线性主流报价在1200-1240美金/吨,市场低价货源偏少,成交较上周有所放量;高压主流报价在1210-160美金/吨,市场价格环比上周有所扩大;低压中空主流报价在1310-1360美金/吨,市场低价货源减少;低压拉丝主流报价1270-1290美元/吨,市场货源相对紧张,下游采购积极;低压注塑报价1180-1210美元/吨,价格小幅上涨,市场供应稳定;低压膜主流报价在1360-1400美金/吨,市场供应逐渐恢复,价格维持高位,成交暂缓。
短期内,LLD相对高估,出现进口机会以及非标和对标品种的套利机会上周,国内LLD价格偏强运行,期货主力合约围绕10000元/吨来回波动。LLD进口和盘面维持顺挂;LD进口和盘面基本持平,后期价差存在扩大的可能,建议关注LD和LLD的价差扩大情况。
产业链没有出现显著的累库迹象上游库存持续维持低位,压力较轻。截止1月26日,两油石化库存约55-60万吨,较上周没有出现显著增长;另外,截止1月26日,大商所PP仓单1373手(-75),PE仓单3580手(-232)。虽然上周期货价格维持偏强状态,但是现货成交相对放缓,且工厂节前补库迟迟没有迹象;因此,价格的上涨并非来自需求的支撑。

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