万华化工100%股权净资产账面值约21.11亿元,上游开工率▲ PVC产量▲ 上游库存▲

【0507行情研判】塑料、PVC货源偏紧,短期内维持高位 原创 研究中心 米斗资讯
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聚丙烯「PP·行情」上游调价:中石化华东多数定价上调100-200,华北个别加价100销售,华南部分上调100-150,其余定价稳定;中石油西北部分上调150,华东部分上调150-200,东北多数上调100,其余定价稳定。截止收盘,华东主流拉丝价格成交9200元/吨,PP09华东基差-50至-100元/吨。「PP·研判」今日聚丙烯期价走势震荡偏强,截止收盘,PP1809收盘9277元/吨,涨幅0.45%。检修以及交割期可交割品流通盘有所收紧,现货溢价强于期货,但绝对价格高位后终端补库意愿并不强烈,目前维持震荡判断。聚乙烯「PE·行情」上游调价:中石化华东分公司LDPE价格部分上调
150,华南分公司LDPE价格上调100-250,华中分公司HDPE价格部分上调
50,华东分公司HDPE价格部分上调100-200,其余定价稳定。中石油华东HDPE部分价格上调
100,东北LDPE价格部分上调100,LLDPE价格部分上调100,华东LDPE多数价格上调
100,华南LDPE价格上调
100,西南LLDPE价格上调100,华北LDPE电商价格上调,全部电商销售,价格在定价基础上加价100元/吨,华北LLDPE电商价格上调,全部电商销售,价格在定价基础上加价100元/吨,其余定价稳定。截止收盘,L1809收盘9575元/吨,涨幅0.63%;L1901收盘9495元/吨,涨幅0.58%。华东主流线性成交均价为9680元/吨,09合约华东基差105元/吨;华北主流线性成交均价为9600元/吨,09合约华北基差25元/吨;L-PP09价差298元/吨,L9-1价差80元/吨。「PE·研判」今日塑料期货偏强,石化上调出厂价,贸易商维持高价出货,本周检修损失预计上涨,市场货源偏紧,短期内维持高位震荡判断。聚氯乙烯「PVC·行情」今日,PVC部分厂家报价上调,山东信发、宁夏英力特等工厂报价上调30-50元/吨。期货上涨,现货市场跟涨。PVC1809合约开盘6905元/吨,最高6990元/吨,最低6890元/吨,收盘报6990元/吨,较上一交易日涨85元/吨,涨幅1.23%。成交量报224832手,持仓量增加7764手至317778手现货市场上涨。5型普通电石料,江浙市场主流自提报价在6950-7050元/吨,基差10元/吨;华南地区6950-7050元/吨自提;华北地区6700-6800元/吨送到。「PVC·研判」近期现货货源略显紧张,现货升水期货。短期来看,生产工厂库存低位,挺价意愿较强,预计近期维持高位上行。亿利和中泰原定5月检修或有所推迟,5月检修损失量较4月或有明显减少,中长期来看上涨动力不足,关注环保对电石影响。甲醇「甲醇·行情」甲醇期货主力合约震荡偏强,收于2763元/吨,涨幅0.91%。华东现货报盘重心上移,太仓现货3400元/吨左右,基差637,月底纸货3170元/吨左右,6月下纸货2930元/吨。华南表现坚挺,主流围绕3310元/吨。山东走势一般,主流2780-2840元/吨,低端价格有所上涨。河北走势平稳,石家庄等地围绕2700-2760元/吨。西北新价小幅下调,陕西关中新价下调至2700元/吨。「甲醇·研判」甲醇现货市场东强西弱,维持区域性行情,上周华东港口进口到货有限,库存继续减少,可流通货源降低,华南库存减少,重心上移;内地市场走势稳中偏弱,山东、河北等地区价格走势淡稳,市场观望增加,成交一般,西北装置运行正常,新价小幅下调。甲醇目前基本面尚可,现货走势分化,短期内走势震荡偏强概率较高,适当持有多单。聚酯「MEG·行情」MEG华南主流市场震荡整理,市场交投一般,煤制7700元/吨、石油级货源7850元/吨短途送到,华东现货报盘维持震荡,现货商谈7750元/吨左右,5月下商谈7750元/吨左右,电子盘价格震荡偏强,7月合约收于7562元/吨,涨幅0.19%,基差188。「MEG·研判」MEG上周港口库存环比小幅增加2.1万吨,库存较高,但装置陆续停车检修,开工负荷下滑较多,短期供应影响不大,5月产量预计减少较多;聚酯工厂开工维持高位,下游重心坚挺,刚性需求稳定,上周平均产销8成左右,产销偏弱,涤丝库存略有累积。MEG基本面变化有限,成本支撑较强,现货市场重心横盘整理,预期短期维持震荡调整的概率较大,后期供应端利多,可适当持有多单。

【0511要闻集锦】OPEC会议基调或调整|原油看涨|中日韩深化合作 媒体中心
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「万华化学拟合并万华化工」为了实现超越巴斯夫成为全球MDI第一大生产商的目的,万华化学(600309)宣布拟斥资约522亿元吸收合并公司控股股东万华化工有限公司(以下简称“万华化工”)。值得一提的是,此次吸收合并万华化工溢价近24倍。万华化学近日披露的重组预案显示,公司拟通过发行新股约17.16亿股的方式对控股股东万华化工实施吸收合并,每股发行价格为31.93元。万华化工100%股权净资产账面值约21.11亿元,预估值约为522.12亿元,预估增值率近24倍。此次交易标的资产为万华化工100%股权。「我国经济指数」国家统计局5月10日公布的4月份工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,PPI环比下降0.2%,同比上涨3.4%;工业生产者购进价格同比上涨3.7%,环比下降0.3%。其中,化学原料和制品制造业价格环比下降0.4%,同比上涨6.2%。「中日韩深化合作」第七次中日韩领导人会议日前在东京结束,此次会议提出致力于构建开放型世界经济。会后发布的《第七次中日韩领导人会议联合宣言》表示,中日韩应为增进世界繁荣发挥重要作用。三国将进一步加强经贸关系,深化利益融合。「伊朗制裁或彻底改变让下个月OPEC会议基调」据报道,沙特称,如果特朗普对伊朗进行制裁,自身会帮助补上供应缺口。分析师则表示沙特和俄罗斯会一同行动且全球可能要去适应更高的油价。当下市场极度关心沙特和俄罗斯是否会在下个月的会议上进行调整来弥补伊朗的供应。花旗(Citigroup)全球商品研究主管Edward
Morse称,如果沙特和俄罗斯放松减产,油价可能会最终下跌。「投行看涨原油」>>>>美国银行美国银行最新表示,预计明年油价可能会反弹至100美元/桶,这是自2014年以来的最高水平,因为委内瑞拉和伊朗的供应风险令全球市场吃紧。该行表示,随着全球库存减少,布伦特原油期货价格将在2019年第二季度达到每桶90美元。美国银行称,因这一观点取决于OPEC恢复产出,以及美国制裁对伊朗的影响有限,油价甚至会进一步上涨。它成为首家预计油价重返100美元的华尔街银行。>>>>高盛集团高盛集团预测,未来几个月,布伦特原油价格将升至每桶82.50美元,甚至有可能超过这一水平,但预计油价将在2019年再次回落。「美国德州油气钻探同比大增」美国德克萨斯州能源行业监管机构周四(5月10日)数据显示,德克萨斯州4月油气田钻探许可签发数量较去年同期增加34%。德克萨斯铁路委员会(Texas
Railroad
Commission)负责监管该州的油气行业,今年4月共签发1221份钻探许可,较去年同增加约34%。油价高企已经刺激美国原油产商开始增加资本支出,用于提升原油产量从而享受高油价带来的额外收益。「外汇走势」因疲弱的美国CPI数据对美元构成打击,周四(5月10日)欧元/美元显著反弹。周五投资者将迎来有“恐怖马里奥”之称的欧洲央行行长德拉基讲话,预计将对欧元走势产生重大影响。分析师指出,假如德拉基在周五晚间发表鸽派言论,欧元可能会遭到打击。

【最新研判】PVC 5月报 原创 研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号
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5月PVC月报米斗研究中心 倪熠冰 4月回顾行情回顾:▲
期现货走势图4月PVC处于震荡上行的过程中,主力期货合约移至1809,从6500上涨至6800,重心上移300元/吨,涨幅4.62%。现货方面,价格从6450上涨至6750,期现同步上涨。从3月下旬起PVC即表现出了明显的抗跌性,进入4月随着装置检修的增多,上游去库存速度加快,中游库存降低,仓库流转正常,下游需求正常,价格反弹刺激下游补库。高库存是前期下跌的主因,随着这个利空的消失,价格恢复至前期水平。▲
注册仓单量截止4月27日基差为-5,较3月末缩小15,3月期货主力合约移至1809,走势震荡上行,领涨现货,全月现货成交较为活跃,期货较现货维持平水左右,月内升水最高到100左右。仓单数量1076张,仓单数量较上月增加1076张。
5月行情分析结论:(先讲供应,再谈需求,成本是变量)基本面大概率供需两弱,5月仍有装置检修,且涉及产能较大,需求端没有亮点,整体库存仍处于去库阶段,行情短期震荡偏强,成本端近期电石受环保影响供应减少,若持续发酵成为炒作因素,则有可能有一波较强的上涨趋势。中期(6、7月)则需要关注检修结束后需求能不能起来,而对于需求端,目前并没有明显改善的迹象,中期或震荡走弱。
成本端:电石价格上涨,乙烯重心震荡▲
价格走势电石厂家受环保影响开工不稳,供应略显紧张,各地区有80-160元/吨的上涨,乙烯远洋船货流入较多,市场供应充足,重心下跌60-100美元,EDC维持上涨趋势,远东及东南亚上涨35美元/吨,VCM买方买入意愿降低,价格高位回落,东南亚价格下跌35美元/吨,远东小幅回落10美元。
利润变化:PVC利润增加,氯碱综合利润下降▲ 电石法利润▲ 乙烯法利润▲
氯碱综合利润4月电石价格上涨,成本上升,电石法PVC涨幅超过成本,利润950元/吨,增加200元,乙烯重心回落,但乙烯法PVC价格上涨利润1850元/吨,增加550元。氯碱综合利润上月受碱的价格波动影响比较大,月内触及前期低点。供应端:开工率下滑,产量减少,库存降低,供应收缩▲
上游开工率▲ PVC产量▲ 上游库存▲
社会库存4月上游开工率持续小幅下降,月末73%,较3月下降3%。产量明显降低,4月产量预计为146.73万吨,环比下降3.68%,同比降低6.27%。直接的影响就是上游库存的降幅较快,社会库存降低,整体处于去库存阶段。从wind的样本上游库存来看,下降1200吨,降幅2.8%,样本社会库存下降5.1万吨,降幅7.9%。▲
检修产能▲
检修计划4月装置检修较多,检修涉及产能385万吨,超过去年同期水平,新疆天业、陕西北元均在4月检修,且检修时间较长,检修损失量较大。5月检修涉及的产能较大,新疆中泰、山东信发检修推迟至5月,若检修落实至实处,上游库存继续下降概率较大,目前社会库存仍偏高一点,后期需要关注社会库存能否很好的去化。
相关品:先跌后反弹,波动剧烈▲ 烧碱价格▲ 氧化铝价格▲
氧化铝开工率4月烧碱价格大幅下跌后反弹,月内一度接近前期低点,各地区月末相较上月仍有500-700元/吨左右的跌幅。前期氧化铝价格下跌,烧碱重心坚挺,但下游需求确实走弱,导致烧碱有较大幅度的补跌,但后期氧化铝价格上涨,开工上升,对烧碱的需求好转,使得烧碱反弹幅度较大。
需求端:塑料制品下游走弱的情况下,PVC的需求怎样?▲ 塑料制品当月产量▲
塑料制品累计产量▲ 塑料制品出口数量1.
3月塑料制品的产量和1-3月的累计产量均为近4年来最低。2.
从塑料制品出口数量来看,塑料制品产量高时,出口数量下降趋势2月3.
结束,产量低时,出口数量下降趋势3月结束。3. 塑料制品需求降低。
房地产:两个维度来分析地产的真实情况1.
景气程度与预期:房地产一季度较为景气,行业预期较好▲ 国房景气指数▲
房地产开发计划总投资▲ 房地产开发新增固定资产▲ 商品房销售面积2.
建筑面积的过去、现在及将来:面积都不低▲ 过去▲ 现在▲
将来一季度房地产市场的景气程度较高,房屋销售面积增加,房屋的竣工、施工、新开工面积均较高,之前对于房地产的拐点预期过早,对于建材的需求仍处于高位。PVC的实际需求情况尚可,订单天数略比去年同期下降,下游开工率较高,产成品库存不高。
进出口:进口增幅大于出口增幅,净出口量减少,边际需求降低▲ 进出口情况
基本面分析及建议▲ 基本面分析及建议

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