乙烯法PVC价格重心下跌,华南-华东价差30元/

【0711行情研判】PVC期现双涨!甲醇、聚酯后期涨幅有限…… 原创 研投部
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聚氯乙烯「PVC·行情」今日,PVC工厂报价整体平稳,乐山永祥、济源方升等个别工厂出厂价下调30-50元/吨。PVC期货上涨,现货跟涨。PVC1809合约开盘6815元/吨,最高6945元/吨,最低6780元/吨,收盘报6930元/吨,涨105元/吨,涨幅1.54%,成交量报352014手,持仓量增
加32280手至226634手。V1809-V1901价差在215元/吨。本周亚洲PVC市场延续平静,参与者观望情绪浓厚,价格波动有限,CFR中国维持在939-943美元/吨,CFR东南亚维持在935-940美元/吨,CFR
印度维持在975-977美元/吨。今日理论出口利润在-100元/吨,进口利润在-717元/吨。现货市场小幅上涨,5型普通电石料,华东市场指数在6915元/吨自提,基差-15元/吨,乙烯料-电石料价差在210元/吨;华南-华东价差30元/
吨;华东-华北价差在265元/吨。「PVC·研判」今日期货大幅上涨,现货跟涨,低价货源有所减少,成交有所好转。今日阳煤恒通因故停车,北元部分装置周初也出现因故停车,近期装置意外减停产较多,预计短期价格受支撑小幅上涨。甲醇「甲醇·行情」甲醇期货主力合约价格高位震荡回落,收于2902元/吨,涨幅0.28%。外盘价格变化不大,CFR中国395美元/吨,CFR东南亚435美元/吨。华东现货重心坚挺,太仓现货及月中纸货3130元/吨,基差228元/吨,月底纸货3095-3130元/吨,8月下纸货3050元/吨。华南重心午后略有走弱,主流围绕3200-3240元/吨。山东走势欠佳,小幅下滑30元/吨,主流围绕2750-2870元/吨,南部2850元/吨左右。河北重心变化不大,石家庄等地2780-2800元/吨。西北价格上涨,陕西关中新价继续上调,较前期上涨50元/吨,出货2780元/吨,宁夏围绕2500-2530元/吨。「甲醇·研判」甲醇现货市场走势呈现区域化,涨跌不一。华东重心偏强,日内交投尚可,午后月底纸货有所上涨,华南日内整体买盘跟进一般,重心稳中偏弱;内地市场走势有所分化,下游产品价格除醋酸外,其余上涨为主,但下游对原料的接货放缓,观望较多,山东、河北等地区价格小幅上涨40元左右,西北新价继续调涨,成交情况较好。甲醇基本面尚可,部分地区现货市场走势有所转弱,预计后期上涨幅度有限,注意回调风险。聚酯「聚酯·行情」MEG华南主流市场价格坚挺,市场商谈一般,煤制7100-7150元/吨、乙烯制7100-7200元/吨送到,华东现货震荡调整,现货商谈7190元/吨左右,8月下商谈7170元/吨,电子盘价格区间震荡,9月合约收于7156元/吨,涨幅0.34%,基差34元/吨。外盘价格小幅上涨,商谈围绕900美元/吨左右。「聚酯·研判」MEG港口库存持续下降,本周华东主港到货量较前期回升,目前开工负荷一般,但国内检修装置逐步恢复正常,开工预计上升,国内供应预计增加,压制MEG价格上涨;下游聚酯工厂刚性需求稳定,重心稳中偏强,江浙涤丝市场整体产销尚可,平均70-130%左右,下游备货心态偏谨慎。MEG基本面一般,注意后期供应压力增加对价格的压制,预计后期涨幅有限。

澳门新蒲京app下载,【最新研判】内蒙PVC上游调研报告 原创 研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号
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内蒙PVC上游调研报告倪熠冰时间:2018.06.11——2018.06.14地点:包头、乌海、鄂尔多斯调研企业:石灰石矿、上游电石企业、PVC生产企业一、去调研什么?近期PVC市场价格波动加剧,4月下旬到5月上旬期货价格从6700元到7000元的上涨,市场炒作内蒙地区环保对石灰石的减产影响,西北电石价格上涨75元/吨,涨幅2.5%。5月中旬从7000元回落到6600元的,则是因为企业备有一定的石灰石库存,电石价格较为平稳,且5月装置检修不及市场,上游库存出现小幅增加,整体供应情况较为平稳。从6月初到现在,市场价格又经历了一轮涨跌,创半年来新高7160元后迅速回落。而这段时间又出现“环保回头看”,对原料的影响怎样?上游的库存情况及心态如何?带着这些问题,我们走访了包头、乌海、鄂尔多斯等地区的石灰石矿、电石企业、PVC生产企业。二、调研总结1.
环保对石灰石、电石、PVC分别有哪些影响?内蒙地区的环保检查从4月底开始,石灰石矿逐步停产整顿,手续齐全的矿山开工降低,经过第一次环保检查,鄂尔多斯周边的采石场锐减,小的石灰石矿全部关停,符合资质的石灰石矿通过了环保部门验收。6月6日到7月6日,中央第二环境保护督察组督察进驻,目前来看环保措施没有加码,维持前期标准,避免“一刀切”,前期停产的小石灰石矿复工困难,对于符合环保标准的矿山允许开工,但是矿山心态较为谨慎,复工较为缓慢。虽然前期环保对石灰石的生产造成了一定的影响,产量有所下降,电石价格也有小幅的上涨,但是上游企业和石灰石矿早前对于环保的影响都有心理预期,提前备有库存,普遍在1个月到1个半月的库存。乌海及周边地区电石的开工负荷有所下降,有企业月产量从8万吨降到6万吨,降幅25%,需求上当地PVC装置对电石需求较为平稳,但山东地区的电石来源主要是宁夏、乌海,上合峰会导致山东PVC装置降负,该地区需求降低抵消了供应的减少,使得电石价格平稳为主。噪音和粉尘是PVC生产企业在环保中最重要的两块,而这两块在前两年的环保督查中有了较大的改善,所以今年的环保检查对PVC生产企业影响较小,环保更多的是通过影响石灰石的开采,使得电石产量降低,价格上涨,从而PVC成本抬升的路径来影响PVC价格的,目前看来环保的实际影响程度有限,不及市场预期。2.
上游的利润、检修、库存及销售情况上游目前的利润整体比较高,电石的使用量较以前降低,成本有所降低,但本次调研的企业当中也有分化,利润的差异主要是由电石是否外采、电厂是否自备以及运费差异的导致的。外采电石的工厂比一体化装置的成本平均高200元/吨,自备电厂每度电成本0.2元/度左右,工业用电成本在0.38元/度左右,运输方面,主要采用汽海或者铁海联运的方式,运输成本在350-500元/吨,综合来看,内蒙地区上游企业成本的差异最大约在500元/吨,5月价格回落的过程中,电石价格坚挺,外采电石企业利润受到较大的压缩,而对一体化装置影响不大。PVC生产装置经过技术改造后,年产能有了不同程度的提高,一般性能提升10%左右,以一套40万吨/年的装置为例,经过技改后,扣除一周左右的检修损失量,年产量仍可以达到42-43万吨之间。上游工厂装置检修的意愿比较低,在整体利润较高的情况下,检修计划推迟时有发生,装置检修受价格短期涨跌的影响比较小,主要还是看装置本身是否需要检修,以及外部影响(例如上合峰会对山东地区PVC装置的影响),检修时长较以前压缩三分之一,小检2-3天,大检7-10天,月间可以通过装置轮换小检。内蒙地区上游的库存较低,可以说没有库存压力,本次走访的部分企业从年后一直处于预售状态,工厂现有的库存已经卖出,只等物流运出,有企业最多的时候预售2万吨,目前预售5000吨左右,预售一周到一周半的时间,中游及大型下游工厂接货情况良好。3.
烧碱、液氯的情况烧碱的价格经过前两年的暴涨后,进入高位震荡期,利润持续维持高位,近期价格有所回落,但利润也在1500-1600元/吨左右。对于后期烧碱的走势,被采访人员保持一个相对乐观的态度,他们认为下游氧化铝将维持较好的需求,烧碱产能的增加不会那么快,但是也不认为价格会像之前那样有那么大的涨幅,维持现状的概率比较大。内蒙地区液氯的情况有所好转,去年补贴运费200-300元/吨的现象时有发生,今年则大大减少,好的时候可以以150元/吨的价格销售,差的时候1元/吨。而内蒙地区液氯走势好于山东地区的原因主要是内蒙的液氯主要是配套的PVC装置自用,多出来的量有限,山东地区氯碱厂多没有配套装置,生产出来的液氯需要外销,由于液氯的物理属性,使得液氯只能在方圆300公里的范围内销售,供应大幅增加导致山东地区补贴运费的情况较为严重。4.
上游的心态以及对未来的看法上游的心态目前较为乐观,认为行业处于景气周期中,PVC行业周期大概为五年,从2016年算起到现在大概两年半,未来还有两年多的时间处于景气周期,但对于更远的周期也表示了一定的担忧。上游的利润情况较好,近两年的盈利已经全部弥补了前几年的亏损,投产的积极性较高。由于新产能的投放受到严格控制,所以新增产能大部分都是以前有规划但没实际实施的,这次走访的企业中就有两套年产能40万吨的装置,一套计划中,一套已经开始施工,预计明年年底完工。三、调研结果的思考环保对价格影响效果边际效应递减,成本支撑仍存。2016、2017年环保检查对市场价格的影响比价大,价格波动的幅度以及上涨趋势的时间均大于今年,笔者认为造成这种差异的主要原因在于环保作用于产业链的环节不同导致的。前两年环保主要针对的PVC生产装置,环保检查期间PVC装置开工率下降,上游持续低库存,供应减少预期推动价格上涨;经过前两年的环保检查,PVC生产装置多符合环保要求,所以今年的环保对PVC生产装置的影响比较小,PVC开工率显著高于以往环保检查期间的水平,今年的环保更多的是针对石灰石矿的,在上游企业和石灰石矿提前备有库存的情况下,影响PVC产量有限,所以没能像前两年那样推动价格出现明显的上涨趋势。目前环保对PVC价格的影响更多的是体现在成本端,环保检查降低了石灰石的产量,电石价格小幅抬升,以及PVC企业在降低噪音及乙炔除尘方面的投入,都增加了PVC的生产成本,抬升了价格的底部。上游进入产能扩张周期,长周期看供应有增加趋势,但需求恐成拖累。尽管新产能的审批有较大的难度,但是前期已通过审批但未建设的上游投产积极性较高,2018年预计有近100万吨的产能投产,加上对原有装置的技术改造,提升10%左右的年产能,PVC产业进入产能扩张周期。上游平均开工率维持高位,开工意愿较强,长周期来看,供应有增加趋势。另一方面,下游有一定的刚需支撑,开工率维持前期高位,但是订单天数及成品库存下降,刚需不及往年同期,出口窗口在4月中旬关闭,进口窗口打开,外需走弱明显。短期库存下降供应减少是刺激价格上涨的主要因素,而下游利润压缩需求减弱是促使价格回落的主要因素。成本抬升使得PVC价格底部上移,长周期的供应增加需求一般的基本面使得PVC的高点低于往年。

【最新研判】聚氯乙烯7月报:大概率先涨后落 原创 研投部 米斗资讯 米斗资讯
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 PVC7月报
倪熠冰基本面分析总结❖
成本端内蒙地区环保问题及部分地区PVC装置检修导致电石供应不均衡,电石重心整体稳中偏强,电石法PVC利润增加。乙烯裂解装置检修中,影响供应,但下游衍生品市场需求降低,重心高位震荡。成本端在近期PVC价格出现较大程度的下跌时,有一定的支撑作用。❖
供应端6月装置检修较多,检修涉及产能较大,但前期检修装置恢复使得开工率维持较高水平,且检修集中在月底,6月检修的损失量预计有限,这部分供应减量部分体现在7月上旬,预计6月产量同比环比继续增加。上游小幅累库后重新去库,库存指数中性,库存压力不大,社会库存持续去库,月底在途增加,在库数量小幅增加。❖
需求端6月进入季节性需求淡季,原料价格回落后,下游利润空间200元左右,与上月持平,企业心态偏淡,囤货意愿较低,下游原料库存持续减少,同比低于去年同期。季节性淡季特征逐步显现,企业开工率降低,大型企业开工还好,中小企业受环保及天气影响,开工降幅较大,下游整体订单天数环比减少,成品库存环比累积,显示终端需求也在走弱。❖
进出口5月PVC进口量为5.1万吨,环比较上月持平,同比下降0.2%。1-5月累计进口27.8万吨,同比去年下降12.11%。出口方面,5月出口量为5.7万吨,环比下降19.72%,同比下降47.95%。1-5月累计出口34.19万吨,同比去年下降34.61%。出口窗口持续关闭中,但是近期人民币持续贬值,使得出口成本降低,未来人民币仍存贬值压力,出口窗口或打开。❖
判断6月底检修的装置预计在7月上旬结束检修,预计对7月上旬的供应将造成较大影响,且环保检查在7月上旬结束前仍会使得电石价格保持坚挺,对PVC仍有支撑,在上、中、下游的库存均较低的情况下,价格不易形成大的下跌趋势,反而在大幅回调后反弹较强。但需要注意的是需求端的明显走弱,当价格上涨到前期高位附近,且时间上临近7月中下旬,届时检修装置复产,在氯碱综合利润仍较高的情况下,开工率预计维持高位,供应将增加,供需结构或发生改变。综上,对于7月走势的判断,大概率是先涨后回落。1成本端
原油下跌后反弹,乙烯重心震荡6月初原油受OPEC增产预期的影响,价格出现了较大幅度的回落,月底虽然OPEC通过了增产协议,但增产目标低于预期,且美国原油库存大幅下降,原油价格大幅反弹。乙烯重心维持去年四季度以来的高位震荡走势,价格较月初小幅上涨40美元/吨左右,目前裂解装置检修较多,亚洲供应有限,但下游衍生品需求一般,乙烯市场观望情绪较浓,交投清淡。EDC震荡偏强,远东小幅上涨25美元/吨,东南亚维持前期,VCM重心偏弱,6月国内沿海装置开工降低,需求有所走弱,东南亚、远东小幅回落10美元。
电石6月电石重心稳中偏强,内蒙地区在环保检查持续影响下,电石开工不稳,整体产量不高,但由于电石厂家及PVC生产企业有一定的库存,对PVC的生产影响不大。目前电石货源分布不均衡,乌盟、准格尔旗电石炉停产、降幅,供应有所减少,企业采购价格小幅上调,但乌海地区由于PVC装置检修,配套电石外销,供应充裕,价格有所走弱。电石产量受限问题预计要等到7月环保检查结束后才会有所改善,但近期PVC检修较多,对电石的需求降低,所以电石重心预计变化不大,近期在PVC价格出现较大程度的下跌时,有一定的支撑作用。2供应端
利润情况电石价格小幅上涨,电石法成本有所抬升,西北电石法PVC外销出厂价较月初上涨,利润增加,目前电石法利润在750元/吨左右,较上月增加115元左右,外采电石法企业利润较好,上游开工意愿偏强。乙烯价格重心上涨,乙烯法成本增加,乙烯法PVC价格重心下跌,利润情况较前期大幅回落,目前乙烯法PVC利润在270元附近,较上月减少330元。乙烯法PVC的利润大幅减少。烧碱价格下滑,利润减少幅度大于电石法PVC的增加,氯碱综合利润有所降低,整体仍处于高位,利润变化对上游影响有限。
检修、开工及产量6月装置检修涉及产能较多,上旬受上合峰会影响,山东地区装置检修、降负较多,但前期检修装置恢复,所以上游开工率反而略有上升,月底检修装置增加,天业、中泰等开始检修,开工率重新下滑。虽然检修产能较多,但由于集中在月底,6月检修的损失量预计有限,这部分供应减量部分体现在7月上旬。5月上游产量预计为163.75万吨,同比、环比均增加,而6月上游平均开工率76.2%左右,环比高于5月,同比高于去年同期,预计6月产量同比环比继续增加。
上游、社会库存6月上游企业经历了小幅累库后重新去库的过程,库存指数中性,上游库存压力不大,部分企业维持超卖。社会库存持续去库存,月底上游运力问题改善,发货情况好转,上游库存往中游转移,社会库在途增加,在库数量小幅增加。
进出口数据5月PVC进口量为5.1万吨,环比较上月持平,同比下降0.2%。1-5月累计进口27.8万吨,同比去年下降12.11%。出口方面,5月出口量为5.7万吨,环比下降19.72%,同比下降47.95%。1-5月累计出口34.19万吨,同比去年下降34.61%。出口窗口持续关闭中,但6月一方面由于人民币持续贬值,导致出口成本降低,另一方面东南亚PVC价格小幅上涨,出口亏损减小,后期人民币仍有贬值压力,出口窗口或打开。3需求端
下游原料库存6月进入季节性需求淡季,目前PVC经过一轮下跌后,下游利润空间略有回升,但幅度有限,企业心态偏淡,囤货意愿较低,华南、华北维持低位,下游原料库存持续减少,同比低于去年同期。
终端需求情况下游季节性淡季特征逐步显现,下游企业开工率降低,大型企业开工还好,中小企业受环保及天气影响,开工降幅较大,下游整体订单天数环比减少,成品库存环比累积,显示终端需求也在走弱。下游维持刚需采购为主。4相关品种
烧碱、氧化铝6月国内烧碱市场弱势下跌为主。华东、华南、西北等地区价格下跌150-200元/吨,华北地区跌幅较大,下跌400元/吨。下游氧化铝开工维持高位,产量增加,价格下滑明显,对烧碱的需求降低。虽然目前烧碱价格回落较多,利润较前期下降明显,但烧碱利润仍维持高位,对企业开工的影响有限。5基差、价差
现货走势目前,华东地区电石法市场价(中间价)为6865元/吨,月涨50元/吨;乙烯法市场价(中间价)为7150元/吨,月跌25元/吨。电乙价差285元/吨,较上月缩小75元/吨。
期货截止6月29日基差为-25元/吨,较5月末缩小130元,6月期货主力合约大幅上涨后回落,价格较5月末有较大的抬升,现货重心跟随期货,但波动幅度不及期货,重心小幅上升,期货较现货由贴水变为小幅升水。仓单数量230张,仓单数量较上月减少60张。

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