华南市场普遍预售,检修损失量仍然不低

【PP周报】供应压力增大预期VS库存积累尚需时间 米斗研投部 米斗资讯
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聚丙烯周简报(10.21-25)|梁媚1价格情况本周聚丙烯市场震荡整理走势。周初中,期货震荡下行,市场报价小幅走低,贸易商让利出货,下游刚需接盘。临近周末,期货有所上涨,市场报价止跌企稳,贸易商随行就市,但场内成交仍然一般。截止本周五,01合约8085(8113)
05合约7709(7723)华东拉丝8630(-40)低熔共聚8950(+20)华东注塑8830(+0)中熔纤维8850(-30)
BOPP 9850(-50)
。2基本面供应端,本周国内聚丙烯装置检修损失量约3.89万吨,较上周减少19.95%,企业开工负荷已在90%上方,下周暂无新增检修装置。周内燕山石化、福建联合停车检修,中海壳牌、久泰能源、中安联合临时停车,预计10月份我国聚丙烯装置检修损失量约在23万吨左右,环比9月份的31.56万吨将环比下降27.12%,但是10月整体意外检修较多,检修损失量仍然不低。目前久泰、恒力满负荷生产,目前中安联合、东莞巨正源已开车,中安联合周内停车,东莞巨正源PDH装置1号线低负荷生产PPH-T03,2号线已在试产。宁夏宝丰2期目前开车顺利,新产能陆续投放,但是目前仍然不稳定,新产能供应压力仍难以充分释放。需求端,本周下游总体原材料库存上升,成品库存下降,订单有所好转,开工率逐步提升。原材料库存方面,补库的主要在塑编和共聚厂,BOPP逐渐复工,开工率明显提高。随着前期价格弱势调整,下游有补库行为,但是力度仍然有限,第四季度为各个下游的需求淡季,虽然原材料库存在低位有补库空间,但是预计后续补库力度仍然有限。本周末BOPP加工费为1200元。3整体观点◆
短期来看,目前主要矛盾在于供应压力增大预期但库存却没有快速累积之间的矛盾。前期市场在走供应压力增大预期,盘面快速下跌,但是在这个过程中,库存并无明显累积,因此下跌乏力,盘面走修复行情,上涨收基差。后续整体来看,供应端方面,上游供应压力短时间内难以充分释放,首先在于三套新装置运行尚不平稳,中安联合反复检修,东莞巨正源目前仍然是副牌。10月份检修损失量虽较9月份降低,但是10月整体意外检修较多,检修损失量仍然不少。另外上中下游库存仍然不高,可延缓推迟供应增大带来的负面影响,库存累积仍需时间,因此短期持续下跌条件尚不成熟,但是上涨仍有较大阻力,第四季度为需求淡季以及检修淡季,下游原材料库存低,但订单一般,仍保持按需采购,无法对市场有向上的提振作用。综上所述,短期内价格弱势为主,但不看过低,盘面更多的是在上下震荡当中等待库存累积,现货坍塌,时机成熟后可能出现期现共震向下情况。◆长期来看,供应端后续新装置集中性投产,压力增大,若后续市场需求情况不良,预期偏空。

【PVC周报】供应端有支撑,价格窄幅波动 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号
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聚氯乙烯周简报(10.28-11.01)|顾小雯1回
顾10月PVC价格窄幅震荡运行,华东市场价格在6550-6650区间运行,期货价格在6320-6435区间运行,华东基差从250收窄至180。供需面表现尚可,供应端检修集中,10月检修损失量比9月增加4万吨,内蒙三联意外停车,恢复时间待定;需求端有刚需维持,华南现货持续偏紧,预售良好,华东市场除去3-4万吨死货,库存同比去年增加有限,北方区域逐渐进入冬季,终端主要储备制品库存为主,新接订单量减少,华北地区受环保等政策限制,需求弱势运行。2预
期11月,上游工厂秋季检修依然集中,中旬检修陆续恢复,齐鲁石化(37)、聚隆化工(12)、安徽华塑(16)、新疆中泰(20)四套装置计划11月投产,但是增量对11月影响有限,整体11月供应压力依然有限。从需求端来说,下游原料库存低,刚需尚可。华南市场预售至11月中下旬,后续到货也多用于交付前期订单,库存11月难以大量累积,华东地区可流通货源也不算充裕,短期走供应端偏紧逻辑,预计期货向上小幅收基差,长期走需求进入淡季,逐步累库逻辑,但是临近交割,在现货偏紧的情况下(中游库存不能明显累积),谨慎看空。

【PVC周报】供需矛盾不突出,PVC窄幅区间运行 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯
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聚氯乙烯周简报(11.04-11.08)|顾小雯回
顾本周PVC价格窄幅震荡运行,华东市场价格在6600-6580区间运行,期货价格有所回落,在6475-6430区间运行,华东基差从125扩大至150。供需面表现尚可,供应端检修集中,11月检修损失量比10月减少约2万吨,内蒙三联一条线(20)恢复开车,另一条线(20)恢复时间待定。需求端有刚需维持,华南现货持续偏紧,普遍预售至11月底,最长预售至12月底,华东市场除去部分死货,库存同比去年增加有限,北方区域逐渐进入冬季,终端主要储备制品库存为主,新接订单量减少,华北地区受环保等政策限制,需求弱势运行。预
测进入11月中下旬,上游工厂检修陆续恢复,齐鲁石化(37)预计11月中旬投产、聚隆化工(12)预计12月初投产、安徽华塑(16)预计年底投产、新疆中泰(20)计划11月底12月初投产,增量对11月影响有限,11月下旬整体供应大力会大于前期。需求端来说,下游原料库存低,需求韧性有所支撑。华东地区可流通货源也不算充裕,华南市场普遍预售,后续到货也多用于交付前期订单,库存12月中旬难以大量累积,未来华南市场是重点变量,华南一旦需求走弱,库存开始累积,现货不再紧张,那么市场很有可能有拐头可能。短期走供应端偏紧逻辑,长期走需求进入淡季,逐步累库逻辑,但是进入12月,临近交割,在现货偏紧的情况下(中游库存不能明显累积),谨慎看空。

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