市场对原油的预期较好,「塑料政策」2017年11月9日

  1. PTA开工负荷小幅下降,现货库存处于偏低水平,短期供应偏紧;3.
    下游聚酯工厂、江浙织机负荷小幅上升,库存天数维持低位,刚需支撑。「利空」1.
    美国原油产量创历史次新高,利空原油;2.
    华彬70万吨装置投料运行,四季度投复产装置较多,供应预期增加;3.
    目前加工费较高,产量增加后,套保空头预计增加,利空PTA。「综上」10月国内大宗商品整体止跌企稳,商品指数维持低位区间震荡,市场氛围尚可。原油库存数据处于下降趋势中,市场对减产协议的信心及需求的支撑推动油价上涨,但美国原油产量较高,使得油价上涨承压,预计后期震荡偏强,成本端利多。供应方面,PTA开工负荷小幅下降,现货库存处于偏低水平,短期供应偏紧,但华彬70万吨装置投料运行,四季度投复产装置较多,供应预期增加。需求方面,聚酯、江浙织机负荷小幅上升,库存天数维持低位,下游重心坚挺,利润情况尚可,全月产销情况较好,需求端有刚需支撑。目前加工费较高,若三套装置的产能完全释放,套保空头预计增加,利空PTA。PTA短期供需结构延续强势,10月继续去库存,预计短期走势震荡偏强,偏多对待,若三套装置开始投产,库存开始积累,高位可以适当做空。二、上游原料1.
    原油10月原油走势较强,全月维持上涨趋势,价格创阶段新高。库存方面,截至10月27日当周EIA原油库存减少243.5万桶,预期减少1300万桶;库欣库存增加9万桶;汽油库存减少402万桶,预期减少155万桶,至2015年8月来新低,精炼油库存减少32万桶,预期减少250万桶。虽然上周原油产量为955万桶/天,创历史次高水平,但整个10月美国活跃钻井平台数从月初的748座降低至月底的737座,减少11座。从原油基本面来看,供应端短期美国原油产量大增,利空油价,但原油库存整体下降,钻井平台数全月持续减少,美国后期产量增幅预计有限,且市场对于俄罗斯和OPEC严格执行减产协议和延长减产期有信心,供应预期上减少。需求方面,汽油库存大幅减少至2015年8月来新低,上周美国原油进口量创新低,出口量创新高,需求端较为强劲。地缘政治上,美国和伊朗关系有可能继续恶化,利多原油。原油基本面较好,加上有消息面的利多,预计后期走势震荡偏强概率较大,操作上建议偏多对待。2.
    上游利润与价差10月WTI原油维持上涨趋势,Brent原油重心持续上移。石脑油重心大幅上移,月末石脑油和Brent原油价差116.23美元/吨,较上月扩大16.55美元/吨;PX重心小幅上涨,涨幅不大,与石脑油价差296.05美元/吨,缩小14.20美元/吨;MX重心震荡偏强,较上月略有上移,PX与MX价差176.7美元/吨,扩大14.7美元/吨。三、PTA产业1.
    PTA加工价差2.
    库存10月国内大宗商品整体止跌企稳,商品指数维持低位区间震荡,市场氛围尚可,化工品震荡反弹,表现偏强,PTA期货主力合约震荡为主,走势相对平稳。现货市场重心稳定,全月现货成交一般,外盘重心较强,小幅上涨。10月末华东PTA市场5170元/吨自提,较上月上涨10元,逸盛石化内盘卖出价下调100元至5300元/吨,美金价665美元/吨。外盘PTA现货重心上涨,月末均价665美元/吨,较9月上涨5美元。PTA加工价差723元/吨,较9月末下降53元/吨,加工价差有所压缩。PTA工厂负荷71.21%,环比下降2.75%,聚酯工厂负荷89.31%,环比上升4.42%,江浙织机负荷75.00%,小幅上升2%。PTA工厂负荷回落,供应一般,聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位,需求较好。
    PTA工厂库存天数2-5天左右,库存天数有所增加,聚酯工厂库存天数2-3天左右,库存天数有所减少。3.装置动态PTA工厂本月平均负荷为70.80%,较上月下降0.43%。10月PTA工厂总产能基数4703万吨,PTA产量为277.48万吨,较上月减少1.68万吨。聚酯工厂平均负荷为89.16%,较上月上升1.87%,10月聚酯总产能基数4710万吨,增加25万吨,聚酯产量为349.95万吨,较上月增加8.79万吨。9月进口84677吨,较上月增加22.41%,较去年同期增加118.67%,出口36660吨,较上月增加47.44%,较去年同期增加13.38%,9月净进口量48017吨,环比前月微增。四、MEG装置动态截至10月27日,国内乙二醇整体开工负荷在77.90%,较9月下降3.95%,国内MEG产能823.5万吨/年,10月产量约在53.25万吨左右,其中煤制乙二醇开工负荷在78.85%,较9月下降5.12%,煤制总产能为234万吨/年,产量约在15.92万吨左右。月底华东主港MEG总库存约55.7万吨,较9月末减少1.9万吨。9月进口量83.1万吨,同比去年增加9.6万吨,环比上月减少3.0万吨。10月国内大宗商品整体止跌企稳,商品指数维持低位区间震荡,市场氛围尚可。MEG现货重心全月先跌后涨,整体区间宽幅震荡。国庆节后回来,重心回落明显,市场出货意向较浓;中旬商品氛围好转,重心震荡上行,受长江封航影响,港口库存大幅下降,交割期内货源偏紧;下旬重心冲高回落,空单回补较多,期现大幅扩大,月底现货回落,期现修复。月末华南煤质货源7500元/吨,维持前期,华东主流价格7390元/吨,上涨110元/吨。外盘重心震荡上涨,内外盘倒挂维持60-100元/吨左右。供应方面,10月开工率小幅回落,港口库存下降,整体供应有所减少。需求方面,聚酯工厂和江浙织机负荷维持高位,终端库存天数处于低位,利润情况尚可,全月产销情况较好,需求端刚需支撑明显。成本端,原油重心上移,石脑油上涨,乙烯小幅回落,成本端利多为主。目前供需结构基本平衡,多空因素有限,预计后期维持宽幅震荡概率较大,操作上建议高抛低吸。五、下游需求10月下游聚酯产品走势有所分化,整体较为坚挺。切片、瓶片重心震荡偏弱,终端预期走弱,市场心态偏谨慎,但工厂库存不高,低位有支撑;涤纶重心高位震荡偏强,月中成品库存有所累积,之后被消化,终端需求较好。原料方面,10月聚酯原料表现尚可,PTA震荡为主,MEG现货重心上移,聚酯成本略有增加,下游瓶片、切片利润环比降低,涤纶利润情况环比小幅增加。聚酯负荷指数93.1%,负荷维持高位,短纤库存指数5天,FDY库存指数6.6天,DTY库存指数13.5天,POY库存指数3.5天,库存天数先增后减,处于低位。月末聚酯涤纶长丝平均产销120-130%,产销较好,聚酯工厂、江浙织机负荷处于高位,下游价格重心坚挺,利润情况尚可,库存天数持续维持低位,下游需求情况较好,刚需支撑PTA、MEG。六、基差、仓单截至10月31日,TA801合约的基差为16,环比上月缩小8,主力期货合约震荡偏强,重心小幅上升,现货重心较为坚挺,期货较现货贴水幅度略有减小。仓单数量17754张,10月末仓单数量较上月增加7216张。—END—

【1110快讯】地炼的狂欢:明年原油非国营贸易进口允许量首超1亿吨
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 「国际原油」高盛Damien
Courvalin等分析师认为,美国石油钻机数量上升,加上本月石油输出国组织(OPEC)会议对延长减产的态度不明朗,可能打压油价走低。但另一方面,近期地缘政治紧张局势再次升级,可能导致油价出现进一步大涨。英国咨询机构Oil
Movements周四(11月9日)表示,截至11月25日止的四周内,未计入安哥拉、厄瓜多尔和加蓬的石油输出国组织(OPEC)日均海运石油出口料较10月28日止四周跳增68万桶。国际知名投行高盛集团(Goldman
Sachs)周四(11月9日)在报告中称,尽管未来几周现货价格可能具有潜在的高波动性,但对边际成本的预期保持不变,维持2017年底布伦特原油价格预估在每桶58美元不变。「我国原油」11月8日,商务部发布《2018年原油非国营贸易进口允许量总量、申请条件和申请程序》,明确2018年原油非国营贸易进口允许量为14242万吨。「上游」11月9日,在美国总统特朗普访华的第二天,美国政府在一封邮件中表示,中石化、中投公司、中国银行三家公司同美国阿拉斯加政府和阿拉斯加天然气开发公司(AGDC)签订协议,将在阿拉斯加共同开展LNG(液化天然气)项目。据悉,这一协议所涉及的投资高达430亿美元,将美国和亚洲之间的贸易逆差减少100亿美元/年,并为中国提供清洁能源。「塑料政策」2017年11月9日,商务部发布2017年第72号公告,初步裁定原产于泰国的进口双酚A存在倾销,并决定对原产于泰国的进口双酚A实施保证金形式的临时反倾销措施。根据裁定,自2017年11月9日起,进口经营者在进口原产于泰国的双酚A时,应依据裁定所确定的各公司的倾销幅度(10.1%-31.0%)向中华人民共和国海关提供相应的保证金。「塑料行业」海关总署发布数据,2017年10月我国塑料制品出口2140.1亿元,增长13.8%。Anipac行业协会主席胡安·安东尼奥·埃尔南德斯利昂表示:“墨西哥是美国主要的(塑料)原材料需求国。如果美国退出NAFTA,墨西哥塑料业将向中东地区进口原材料。”「塑料科技」帝人集团(Teijin
Group)碳纤维和复合材料业务的核心公司Toho
Tenax开发出一种用碳纤维增强的塑料(CFRP),是由铝和其他轻质材料制成的燃料电池公共汽车的轻质多层材料车顶盖用工程塑料。「政治」据多家外媒报道和传言称,境况不佳的沙特国王萨尔曼将随时让位给其儿子穆罕默德·本·萨尔曼王储。本周稍早对数十位王子、政府高官和富商的一系列大规模逮捕等事件表明,沙特王室正为王储登基做最后的整顿。如沙特国王让位,这将令该国罕见地进入动荡时期,并进一步令地缘政治冲击在中东地区蔓延开来,其中黎巴嫩将首当其冲。这一消息传来之后,美布两油涨幅双双扩大至逾1%,WTI原油最高触及57.53美元/桶,布伦特原油最高触及64.25美元/桶。

聚烯烃周报(11.06-12):基本面无明显矛盾,市场表现谨慎,维持震荡判断
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核心观点价格仍在震荡区间内运行,趋势暂不明显。核心论据多头和空头内心的供需平衡表从价格上看,PP1801连续两个交易日回落,在其前8个交易日的一波上涨时段内(算上周五),价格涨幅694元/吨(9346-8652=694),前6个交易日持续上涨,而第7个交易日冲高迅速回落,最近2个交易日回落308元/吨(9346-9038=308),幅度44.38%。同样,L1801在前8个交易日的上涨时段内涨幅545元/吨,而近2个交易日回落240元/吨,幅度44.04%,都是按照日内最高和最低点来算。再看均线,在日K线尺度上,除5日均线之外,其余周期均线缠绕,显示市场重心持稳,而5日均线上穿其余均线之后出现明显回落,这种短期的超涨和超跌幅度比较大,价格表现剧烈,难以把握,仍旧以震荡眼观看待。现在这个时点,多空双方其实是在等待对方犯错。对空头来说,多头拉涨后现货永远慢半拍,只要足够基差就可以套保进去,有做空的动力。对多头来说,聚烯烃没有足够的社会库存,隐性库存也在9月基本出清,进口压力还没有到来,现货冲击并不明显,有做多的空间。市场的谨慎性表现在:PE月间价差的反复波动似乎在表明市场对PE远月05合约的多空属性出现了分歧,理由是:如果PE05给出升水01,海外的陶氏装置和印度装置压力一直存在,而且05也面临淡季,升水不合理,应该走正套逻辑;如果PE05给出贴水01,明年的再生料和废塑料进口减少对新料的需求也是持续性的利多,而当前近月持续升水现货,远月贴水也不合理,应该走反套逻辑。所以市场在PE上面的月间差在最近似乎反复确认,而PP相对稳定,可讲的故事不多,05升水后一直持续,没有反复确认,而这也体现了市场当前价格表现的谨慎性。「聚丙烯开工率环比持平,但北方取暖季预计对后期需求有所拖累」「农膜季节性转弱后,需求边际做减法」「PP价格仍旧在震荡区间之内」「共聚价格相对坚挺,粉料价格走弱」「PE基本面并未明显改善,价格维持震荡对待」「聚丙烯利润:整体利润跟随聚乙烯价格波动」「聚乙烯利润:整体利润跟随聚乙烯价格波动」「原油价格坚挺,丙烯、乙烯单体走弱」「PP美金市场价格回落」「PP内外依旧倒挂,进口环比增速或有回落」「PE美金市场价格持稳,部分货源较少」「PE多数价格转为顺挂」「上游库存稳定,下游刚需成交,中游被动累库」

【聚酯10月报】装置投复产预期较强,PTA短多长空 原创 米斗研究中心 米斗资讯
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、后市展望「利多」1.
原油供需处于再平衡过程中,市场对原油的预期较好,油价上涨,成本端利多;

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