上周美国原油和汽油库存大幅下降,乙烯法PVC价格下跌

PVC周报(11.13-19):基本面弱势不改,PVC破位下跌 原创 米斗研究中心
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、主要观点「利多」1.
电石重心虽有回落,但整体仍处于高位,电石法PVC利润低;2.
物流变慢,运输不畅,主销区到货变缓,库存压力降低;3.
下游整体库存维持低位,价格低时会有一定的补库。「利空」1.
上游氯碱综合利润较高,开工率较高,供应充裕;2.
环保检查较严,华北下游企业开工不高,需求较为低迷;3.
进入消费淡季,下游心态偏空,按需采购为主。「总结」商品整体走势偏弱,市场氛围一般,PVC主力期货合约破位下跌,创阶段新低。原油基本面转弱,重心高位回落,利空化工品。电石重心虽有回落,但整体仍处于高位,电石法PVC利润低,乙烯重心维持高位,成本端有一定支撑。供应端,虽然有装置检修,但影响不大,山东东岳负荷提升使得PVC企业开工率小幅上升,目前氯碱综合利润仍较高,上游降负意愿不强,后期维持高开工概率较大,供应整体较多,上游累库,出厂价格持续下调。需求方面,环保检查较严,华北下游企业开工不高,需求较为低迷,且进入消费淡季,下游心态偏空,观望氛围浓厚,按需采购为主,需求端偏弱。供应充裕需求不佳,成本支撑有限,PVC基本面弱势不改,后期预计维持弱势,操作上建议继续持有空单。二、基本面分析(一)原油和煤炭上周原油价格从高位回落,表现相对偏弱。库存方面,截至11月10日当周EIA原油库存增加185.4万桶,预期下降240万桶;库欣库存下降150.4万桶;汽油库存增加89.4万桶,预减少150万桶,精炼油库存减少79.9万桶,预期下降180万桶。美国活跃石油钻机数环比增加9座至738座,为6月以来最大单周增幅。美国原油产量继续增加2.5万桶至964.5万桶/日,连续4周增加。石从原油基本面来看,虽然OPEC减产执行率较高,中东局势紧张利多油价,但活跃钻井平台数大增,美国国内产量持续增加,原油库存增加,打压油价;需求上汽油、精炼油库存数据不佳,IEA月报对原油的需求预期较为悲观,利空油价。上周在原油的利多因素多兑现的情况下,利空因素出现使得油价从高位回落,若后期美国产量持续处于高位且需求端没有起色的话,原油后期基本面持续走弱的概率较高,操作上建议观望,高位试空。(二)电石和乙烯单体价格国内电石市场重心稳中偏弱,局部地区持续小幅回落。西北地区电石企业开工维持前期,电石供应平稳,但厂家出货积极,电石到货仍不均,下游PVC企业对电石需求较弱,交投清淡,华北、西北下跌35-50元。电石基本面转弱,预计后期仍有下跌的可能。亚洲乙烯重心维持高位。CFR东南亚1160美元/吨,CFR东北亚报价1300美元/吨,维持前期。市场供应维持前期,下游开工率较高,需求较好,但乙烯下游对高价抵触,加上原油下跌,市场观望增加,交投僵持。乙烯基本面尚可,预计后期震荡为主。(三)中间体EDC、VCM亚洲EDC重心下跌,企业开工率较高,市场供应充足,
CFR远东报价180美元/吨,环比下跌9美元,CFR东南亚报价200美元/吨,环比下跌4美元。VCM重心小幅下调,产量较高,下游PVC下跌,VCM基本面较弱,CFR东南亚报价740美元/吨,CFR远东报710美元/吨,环比均下跌9美元。(四)相关产品国内碱市场重心较为稳定。纯碱部分装置检修,厂家出货一般,下游整体开工不高,需求清淡,基本面变化不大,后期预计维持盘整走势;烧碱市场表现稳定,现货重心除华北小幅下跌50元/吨外,其余地区维持前期,企业利润维持较高水平。液氯市场整体维持弱势整理态势,主流出厂报价1-100元/吨,市场维持补贴运费,内蒙地区补贴运费200-500元/吨左右,大部分厂家实际成交补贴运费400-500元/吨,运费补贴较前期下降100元/吨,液氯下游开工较低,厂家接货依旧不佳,短期行情难有改变。三、PVC产业(一)PVC现货价格目前,华东地区电石法市场价(中间价)为6100元/吨,环比下跌360元;乙烯法市场价(中间价)为6675元/吨,环比下跌165元。上游开工率较高,企业库存累积,出厂价格持续下调,现货市场重心大幅下跌,商家让利出货,市场心态悲观,买方市场,实单可谈,下游需求较弱,观望氛围浓厚。(二)利润情况电石价格小幅下跌,电石法成本降低,但西北电石法PVC外销出厂价跌幅较大,利润情况减少明显,目前电石法PVC利润在-8元附近,环比减少360元左右。乙烯价格维持高位,乙烯法成本较前期变化不大,乙烯法PVC价格下跌,利润较前期有所减少,目前乙烯法PVC利润在1310元附近,环比减少160元左右。(三)企业装置检修及开工状况苏州华苏13万吨装置11月15日开始检修,重启时间未定;山东朗晖6万吨糊树脂装置11月16日开始检修,重启时间未定。虽然有装置检修,但影响不大,国内PVC开工率受山东东岳负荷提升影响,开工率小幅上升,上游厂区累库,目前氯碱综合利润仍较高,后期开工率维持高位概率较大,国内供应整体偏多。(数据来源:明日研投、金联创)四、基差截止11月17日基差为95,期货主力合约1801破位加速下跌,表现弱势,现货价格重心大幅下跌,跌幅略小于期货,主力期货合约较现货贴水幅度明显扩大。仓单数量691张,净流出440张。

【1107行情&研判】PP、PE震荡偏强,基本面暂无明显变化 原创 米斗研究中心
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聚丙烯「PP·行情」上游调价:中石化华东定价多数调涨100-150,华南拉丝及膜料定价调涨100,华中部分定价调涨100,华北大多数定价调涨100-150,其余定价稳定;中石油华南个别共聚挂牌上调50-100,西北挂牌个别上调100,西南个别上调150,华北部分上调150,华东部分上调50-150,其余定价稳定。截止收盘,华东主流拉丝价格成交8950元/吨,PP01华东基差-180元/吨左右,L-PP01价差729元/吨,PP1-5价差-71元/吨附近。「PP·研判」今日聚丙烯期价走势震荡偏强,截止收盘,PP1801收盘9156元/吨,涨幅0.98%。短期内价格上涨并未带动聚丙烯基本面出现明显改善,套保商有所入市成交,但整体未见放量。当前价格的反弹更多的理解为产业低库存状态下,受黑色系走强影响,整体市场氛围带动下的价格反弹,并非趋势的扭转。风险点在于原油端持续的走强,或许进一步抬升价格重心的预期。聚乙烯「PE·行情」上游调价:中石化华东HD个别上调100-200,华南HD个别上调100-200,华中HD中空个别上调150,华北LLD个别上调100-300,其余定价稳定;中石油华东HD个别上调100-200,LLD上调100,华北HD部分上调100,LLD定价上调100,东北LLD/HD个别上调50-100,西北LLD定价上调50,西南PE多数上调50-100,其余定价稳定。截止收盘,华东主流线性价格成交9800-9950元/吨,基差-50元/吨附近;华北主流线性价格成交9750-9850元/吨,基差-100元/吨附近,L-PP01价差729元/吨,L1-5价差平水。「PE·研判」今日塑料期货走势震荡偏强,截止收盘,L1801收9885元/吨,涨幅0.66%,主力持仓约36.7万手,增仓1.8万。基本面供需暂无明显变化,整体社会库存中性偏低,现货抛盘压力不强,成为多头拉涨的必要条件。但是,01合约淡季叠加较高的供给量,整体虚盘和实盘多头接货意愿有限,加之PE内外价差接近平水附近,进口压力逐渐增强。短期内,维持震荡判断。—END—

【1122要闻快讯】中国废塑料禁令尚留有余地? 米斗运营中心 米斗资讯
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「政策·废塑料」中国废塑料协会执行会长黄楚祺日前称,据海关总署的高管消息,“基于一系列的认可标准,海关总署有理由考虑允许进口。标准的认知是清洗后的废塑料片材可以分类为工业用料或者二级材料,因为它不需要预先加工就能直接作为原料用于制品的生产。”黄楚祺认为,这意味着要证明用于制品生产的原材料不需要是颗粒的形态。比如,清洗后的废塑料片材能够被归类到工业材料,相当于树脂颗粒。总体而言,政策的总体趋势是中国国内的进口规则会越来越严格。「产量·原油」API:上周美国原油库存大幅下降,录得3个月来最大降幅。美国石油学会(API)周二(11月21日)公布报告称,上周美国原油和汽油库存大幅下降,汽油库存增幅符合预期。据API数据显示,截至11月17日当周,美国原油库存减少635.6万桶,汽油库存增加86.9万桶,精炼油库存减少167万桶。「OPEC会议·原油」oilprice周二(11月21日)撰文称,随着11月30日维也纳会议临近,中东地缘局势紧张让原油出现了风险溢价。在下周会议上,OPEC会进入两难局面,既不能让市场太失望又不能太乐观,后者会刺激美国页岩油。S&P
Global Platts原油分析主管Gary
Ross认为,考虑到现在的价格,OPEC可能不愿意将减产会延长至明年9月底。最可能的情况是OPEC这次会议会宣布稍后再决定或讨论该问题。「科技·上游」在近日举行的颁奖大会上,陶氏化学公司的9项创新技术获得10项全球百大科技研发奖
。全球百大科技研发奖是《研究与开发杂志》发起的标志性奖项,旨在评选和奖励去年推向市场的前100项革命性技术。「科技·塑化」《中国塑机》援引外媒报道,欧盟正在攻坚一个由西班牙国家研究委员会(CSIC)牵头的EnzOx2项目,旨在开发基于氧化酶的生物化学技术,该技术可用于制造PET,并有望替代PET在某些产品中的应用。「趋势·塑料行业」AMI公司的最近一份报告指出,预计到2020年,塑料重型袋(重型袋通常是指可盛装25kg产品的袋子)将占有近60%的市场份额,超过纸袋。塑料袋生产技术持续进步,将进一步扩展市场份额,例如水泥、食物和宠物食品的包装。「数据·宏观经济」财政部11月21日公布数据显示,1-10月,全国国有及国有控股企业经济运行稳中有进,收入和利润持续较快增长,利润增幅高于收入9.2个百分点。其中,有色、钢铁、煤炭、石油石化等行业利润同比增幅较大。

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