享有减产豁免权OPEC产量比重,利多天然气制甲醇

甲醇周报(12.04-10):供应趋紧持续发酵,冲高回落 原创 米斗研究中心
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 「利多」1.
天然气供不应求,LNG价格暴涨,利多天然气制甲醇,间接利好煤制甲醇;2.
西北、华北地区部分装置停车,甲醇开工率继续下滑;3.
西北产区企业库存不高,出货情况良好,部分停售;4.
外盘供应偏紧,重心坚挺,进口货物不多,港口库存继续下降,利多港口现货。「利空」1.
动力煤上涨幅度不大,煤制甲醇利润持续大幅增加,企业开工意愿较强;2.
原料价格较高,下游利润被挤压明显,下游抵触高价,部分终端外销原料;3.
年末传统下游淡季特征逐步显现,开工情况不佳,烯烃开工有所降低;4.
港口与内地套利空间打开,后期或导致港口库存增加。「综上」国内商品整体先涨后跌,临近周末止跌反弹,市场氛围有所修复,甲醇主力期货合约冲高回落,表现强势。原油受多头获利了结及成品油积压影响,重心高位回落,但跌幅不大,利多化工品。成本方面,动力煤上涨幅度不大,煤质甲醇利润持续大幅增加,但近期天然气供不应求,LNG价格暴涨,利多天然气制甲醇,间接利好煤制甲醇,成本端利多为主。供应端,西北、华北地区部分装置停车,甲醇开工率继续下滑,上周开工率59.79%,环比前一周下降1.48%;国外甲醇装置开工情况一般,进口到货有限,港口库存继续下降,截至上周总量为34.95万吨,环比下降4.25万吨,降幅10.84%。现货方面,港口在逼仓行情的带动下大幅上涨,周涨幅250元/吨左右,西北产区企业库存不高,出货情况良好,周涨幅90-160元/吨。需求端,下游重心上涨为主,但原料价格价高,下游利润被挤压明显,年末传统下游淡季特征逐步显现,开工情况不佳,烯烃开工有所降低,浙江兴兴仍停车中,下游抵触高价,部分终端外销原料,需求端利空为主。甲醇受焦化限产、天然气供不应求影响,供应端持续收紧,加上港口库存下降,内地企业库存不高,现货大幅上涨,目前基差418,环比扩大94,期货贴水幅度扩大使其下跌空间有限,目前暂看不到现货走弱迹象,预计回调过后仍有上涨的可能,操作上建议偏多对待,但盘面上需要注意大幅上涨后的回调风险,基本面上注意需求走弱对现货的影响。

【1123行情研判】PP、PE震荡下行,PVC期货反弹持续 原创 米斗研究中心
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聚丙烯「行情」上游调价:中石化华北个别牌号定价上调100-150,华南专用料个别调涨100,其余定价稳定;中石油西北个别调涨100-150,其余定价稳定。截止收盘,华东主流拉丝价格成交9000-9050元/吨,PP01华东基差-150元/吨左右,L-PP01价差582元/吨,PP1-5价差-56元/吨附近。「研判」今日聚丙烯期价走势震荡下行,截止收盘,PP1801收盘9143元/吨,跌幅0.29%。现货端成交疲软,价格表现并无意外之处。依旧坚持前期的判断,12月价格在没有需求预期利好的情况下,价格重心或许将有所下移来反映供给端的高增长。聚乙烯「行情」上游调价:中石化华中LLD个别上调50-100,其余定价稳定;中石油华东HD个别上调50-100,华北HD大中空个别上调100,东北HD管材个别下调200,西南HD个别上调50-100,其余定价稳定。截止收盘,华东主流线性价格成交9700-9750元/吨,基差平水附近;华北主流线性价格成交9650-9700元/吨,基差-50元/吨附近,L-PP01价差582元/吨,L1-5价差15元/吨。「研判」今日塑料期货走势震荡下行,截止收盘,L1801收9725元/吨,跌幅0.66%。依旧维持前期的判断,当前PE的主要问题是市场在近月不淡远月不旺的预期之间切换的逻辑,简单来说,虽然如赛科等装置有恢复投产的边际供给,但是整体增量不大,近月边际的供给压力短期内还没有充分体现;另一方面,远月甚至是近月,随着时间的推移,都面临着海外装置供给增量的预期。今天盘面的下跌是否是预期转向现实的切换,还需要进一步通过时间,以及现货端成交状况来观察。整体上,预期12月会有一波去库存,价格重心会有所下移。PTA「行情」PTA期货主力合约延续下跌,表现较弱,收于5410元/吨,跌幅1.24%,现货市场重心震荡偏弱,逸盛石化PTA主港自提价格稳定,内盘卖出价5650元/吨,外盘卖出价上调5美元至715美元/吨,恒力石化主港自提价格上调稳定,报5800元/吨,外盘卖出价750美元/吨,华东主流现货5455元/吨左右,基差45。「研判」原油重心上涨,PX重心抬升,成本端利多;PTA装置波动频繁,华彬及逸盛部分装置检修,翔鹭300万吨装置运行正常,仪征石化重启,短期供应偏紧;下游重心有所下滑,聚酯工厂负荷维持高位,但涤丝产销较弱,刚需支撑;目前PTA仍是维持去库存格局,但需求有走弱迹象,若后期下游持续走弱,PTA或有较大的跌幅,预计震荡偏弱的概率较大,操作上建议持有空单。MEG「行情」MEG华南维持震荡,上涨乏力,煤制货源7450-7500元/吨短途送到,华东现货重心震荡偏弱,商谈重心下滑,现货商谈7360元/吨左右,电子盘震荡下跌,1月期货收于7358元/吨,涨幅0.77%,基差2。「研判」原油重心上涨,乙烯维持高位,成本端支撑明显。国内供应变化不大,维持前期,虽然下游维持较高负荷,涤丝库存也较低,但重心小幅回落,产销较为清淡,消化库存为主,需求端刚需支撑为主,后面有转弱的预期,预计后期震荡偏弱概率较大,操作上建议高抛。PVC「行情」PVC期货主力合约持续反弹,表现强势,收于6270元/吨,涨幅2.03%,基差-120。华东现货报盘重心上行,5型电石料主流6100-6200元/吨,乙烯料1000型主流在6600-6650元/吨送到。广州报盘上调,5型电石料主流围绕6120-6180元/吨。「研判」上游厂区出厂价格部分上调,现货重心上涨为主,华东普遍上涨100元/吨,受运输影响,代理商现货不多,天业或更少,价格大涨当成交少,下午多封盘,惜售情绪较重,华南窄幅上调,市场情绪较为乐观,下游进入淡季,需求一般,尤其是北方需求较差,对于高价货观望较多。PVC基本面有一定改善,受商品上涨影响市场心态较好,但短期涨幅较大,基本面尚不足以支撑,若后期商品走弱,重新下跌的概率较大,谨慎看空,操作上建议多单冲高平仓,高位试空。甲醇「行情」甲醇期货主力合约小幅回落,收于2978元/吨,跌幅0.43%。华东报盘重心维持高位,太仓现货3180元/吨,基差202,12月纸货报3090元/吨,1月纸货报2960元/吨。华南重心略有回落,出罐主流围绕3365元/吨。山东重心稳中偏强,中北部上涨30元,报3200元/吨,南部企稳,报3240元/吨。河北重心偏强,石家庄等地围绕3030-3080元/吨。西北走势坚挺,陕西2700-2970元/吨,内蒙2720-2760元/吨。「研判」港口库存处于低位,局部货源偏紧,报盘维持高位;内地市场重心坚挺上涨,西北货源不多,企业调高售价,下游需求较好,西北烯烃采购较好。甲醇基本面较好,现货走势较强,,但港口烯烃出现亏损,传统下游利润大减,部分亏损,下游抵触高价,后期进口货物增加,持续上涨概率不大,预计后期走势或有回落,操作上建议多单高位平仓,然后观望,偏空对待。

【1129要闻快讯】OPEC政策会议前各国面面观 ,“塑料兄弟”间暗流涌动
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「维也纳会议·原油」外媒周二(11月28日)报道称,虽然石油输出国组织(OPEC)表示计划在本周四维也纳会议上将减产协议延长至2018年底,不过俄罗斯方面可能会成为拖累因素。加拿大皇家银行资本市场(RBC
Capital
Markets)表示,市场已经将延长预期计价在内,因此若出现无法延长至2018年底的情况,“对于油市将会非常利空”。外媒根据最新的数据进行了比对,帮助市场在政策会议前充分了结各减产参与国的实际情况。(向上滑动查看内容)阿尔及利亚需求油价:63.80美元/桶减产执行率:76%OPEC产量比重:3.1%该国的政局不确定性被之前的油价崩溃所加剧,从而直接影响到该国的原油产量触及逾十年来最低水平。该国目前将希望全部寄托于减产行动上面,阿尔及利亚国家石油公司首席执行官Abdelmoumen
Ould
Kaddour上月接受采访时称,延长减产协议是“需要的和合适的”。安哥拉需求油价:83美元/桶减产执行率:133%OPEC产量比重:5.3%安哥拉是最坚定的减产拥护者之一,一直保持着超额的减产执行率。该国国家石油公司主席Isabel
Dos
Santos明确表示支持减产协议的进一步延长。厄瓜多尔需求油价:78美元/桶减产执行率:63%OPEC产量比重:1.6%厄瓜多尔曾在7月的时候宣布将推高产量,这引发了市场一度担心减产行动恐分崩离析。不过随后该国又转口称将继续支持减产协议,但希望获得减产豁免,因其需要增加收入来弥补财政缺口。近日厄瓜多尔的态度再度出现变化,表明将支持大多数国家的决定,并继续实施减产。伊朗需求油价:54.70美元/桶减产执行率:并未要求实施减产OPEC产量比重:11.6%由于伊朗在2016年1月解除了经济制裁,该国原油产量已经回升至379.7万桶/日,达到了OPEC对其的产量上限水平。近期由于美国总统特朗普一度威胁将重启制裁,伊朗局势的不稳定性恐影响到未来的产量水平和减产协议。伊拉克需求油价:54.10美元/桶减产执行率:54%OPEC产量比重:13.4%伊拉克之前一直保持着超额的减产规模,但近期库尔德地区独立公投事件直接影响到该国的减产进程。伊拉克石油部长卢艾比(Jabbar
Al-Luaibi)已经明确表态支持将减产协议延长9个月,表态该国将坚定地执行减产要求。哈萨克斯坦需求油价:60.60美元/桶减产执行率:-99%哈萨克斯坦在非OPEC产油国中扮演着重要角色,但其并未执行减产要求,反而实质上正提升产量。哈萨克斯坦能源部长Kanat
Bozumbayev本月接受采访时称,预期随着新油田投入生产,该国原油产量将在年底前增加25万桶/日。科威特需求油价:46.50美元/桶减产执行率:99%OPEC产量比重:8.4%科威特产量在OPEC成员国中排名第五,也是减产监督委员会成员国之一,因此该国对延长减产协议是持坚定拥护的态度。利比亚需求油价:102.00美元/桶减产执行率:享有减产豁免权OPEC产量比重:3%利比亚是OPEC成员国中拥有非洲最大原油储量的,由于饱受内战困扰而享有减产豁免权。利比亚目前原油产量接近100万桶/日,但其表示“很难”知道何时能推升至125万桶/日。尼日利亚需求油价:127美元/桶减产执行率:享有减产豁免权OPEC产量比重:5.3%尼日利亚也享有减产豁免权,因其需要恢复饱受武装袭击影响的原油产量。与利比亚一样,尼日利亚的产量复苏也将部分抵消其他产油国减产所带来的提振效果。不过该国表示在完成6个月的恢复期后,其愿意配合限产。俄罗斯需求油价:49.90美元/桶减产执行率:81%俄罗斯近日已经表态将支持延长9个月的方案,但依然对美国页岩油产量表示担忧。同时该国也期望能够将延长协议的决定退后做出。不过彭博社原油策略师Julian
Lee指出,鉴于俄罗斯总统普京不会冒着丧失中东地区政治资本的风险,而拒绝配合OPEC减产行动,因此本周会议上投出赞成票的可能性还是很高的。卡塔尔需求油价:46.80美元/桶减产执行率:130%OPEC产量比重:1.8%截至目前,卡塔尔和OPEC成员国沙特以及阿联酋的断交风波似乎并未影响到其减产进程。卡塔尔的减产规模也是成员国中仅名列沙特之后,同时明确表态只要其他成员国支持,该国也将支持延长方案。沙特需求油价:73.10美元/桶减产执行率:122%OPEC产量比重:30.7%沙特是减产行动的主导者以及坚定的拥护者,并为整个减产行动付出了最多。该国能源部长法利赫(Khalid
Al-Falih)接受采访时指出,希望能够在本周会议上宣布新的延长方案。阿联酋需求油价:68美元/桶减产执行率:67%OPEC产量比重:8.9%作为沙特的坚定盟友,阿联酋能源部长Suhail
Al
Mazrouei已经表态支持延长方案,但指出扩大减产规模尚不在考虑范围。委内瑞拉需求油价:216美元/桶减产执行率:122%OPEC产量比重:6%本周委内瑞拉新任石油部长Manuel
Quevedo将出席OPEC政策会议,其是一名军队领袖,在上周末的政变中取代了Eulogio
Del
Pino的位置。委内瑞拉其实是整个OPEC中最希望减产协议能够继续执行下去的,因这个拉美国家几乎全部的出口收入来自于原油,而之前油价的崩跌直接造成该国金融局面陷入困境。实际上,委内瑞拉的原油储量比沙特还高,但原油产量则触及近三十年最低水平,因缺乏资金投入而导致基础建设不足。「产量·原油」美国石油学会(API)周二(11月28日)公布报告称,上周美国原油和精炼油库存大幅增加,汽油库存则录得减少。「排名·上游」近日,美国《石油情报周刊》(简称PIW)公布了2017年世界最大50家石油公司综合排名。中国石油蝉联世界第三大石油公司,已连续17年跻身世界十大石油公司行列。根据最新排名,2017年世界前十大石油公司分别是沙特阿美石油公司、伊朗国家石油公司、中国石油天然气集团公司、委内瑞拉石油公司、埃克森美孚公司、荷兰皇家壳牌石油公司、BP公司、俄罗斯石油公司、俄罗斯天然气工业股份公司、道达尔公司。「动态·塑料行业」软包装巨头Constantia
Flexibles将进行大规模重组。Constantia
Flexibles公司是全球第四大软包装生产商,在18个国家拥有超过7000名员工和32家网站。荷兰化学品公司皇家帝斯曼集团(Royal
DSM)正在扩大其在欧洲的高性能塑料产量,以满足客户的强劲需求。11月27日,帝斯曼工程塑料(DSM
Engineering
Plastics)宣布,将扩张其位于荷兰埃曼和赫伦的工厂,用以扩大高温聚酰胺(PAs))和热塑性共聚酯(TPC)的产量。

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