这是公司自2009年以来连续十年入围中国民企500强,01合约华东基差-20元/吨

【最新研判】聚丙烯周报(8.20-24):盘面回调,市场观望情绪严重 原创
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者: 米斗研投部 王君
产业链梳理 逻辑梳理 成本路径上游丙烯端和甲醇端成本支撑强。 产业链梳理
逻辑梳理
成本路径上游丙烯端和甲醇端成本支撑强。甲醇端MTO盘面利润到极低的位置,01甲醇预期已经打满,预期如果不兑现,PP-3MA有行情。甲醇端现货利润尚可,稍微亏损。PP-3MA价差现货向期货回归,还是期货向现货回归。存疑。
丙烯粉料梳理丙烯价格走强,原因为丙烯除粉料外其他产品利润丰厚特别是丙烯腈和环氧丙烷,而且为丙烯进口价格高,内盘丙烯外卖减少。山东炼厂受环保影响,开工率低,丙烯货源稀少。丙烯端依然供应紧张,虽然粉料开工率到历史最低点,但是丙烯依然货少。粉料价格今日升水粒料。
丙烯粉料区域价差丙烯实际价差为0,华东低价有价无市。粉料高价出货缓慢,粉料厂累库,但是粉料价格受粒料替代和丙烯支撑影响,亏本且难卖出高价。山东受洪水影响,鲁清,宏业停车。华东只有三江低负荷开车。预计粉料价格高位震荡,粉料企业可能进入产能整合阶段。粉料整体产能可能缩减。
基差梳理基差升水现货。现货强。连续下跌之后,工厂有的观望。刚需成交尚可,工厂逢低购买。旺季预期逐渐兑现。周四减仓5万手,资金流出2亿。可能为多头看到上游累库离场所致。日度可交割产量中性,拉丝产量中性偏高。石化厂倾向于生产利润更高的产品。(可交割差距大为重新新统计的结果,误差)纤维排产比例明显上升,对应纤维料上周走强之后回落。延长采购单体,产出成品拉丝,负荷不高。
生产比例注塑排产比例高位,共聚生产比例回落,拉丝生产比例不高。市场拉丝货不多,所以基差升水。
地区价差梳理地区价差矛盾不大。华南华东因为货源多少而短时间内会有价差行情。华南共聚价差有所缓和,但是仍然是高位。
非标价差梳理粉料价差因为缺货缩小。粉料升水粒料。注塑纤维走强之后转弱。低熔低端货走弱,宝丰价格下降迅速。但是延长等好低熔料子价格依然坚挺。低熔高熔价差回归是因为低熔取宝丰价格,宝丰受过节和累库影响,降价出售打压低熔市场。
价格体系梳理1、粉粒价差缩小,基差走强,在市场下游对价格心态等调整之后。非标价差修复。2、进口高熔价格11000左右,国内的高熔降价出货。PP上边际降低。3、图中可以看出,当前品种矛盾点在于:均聚体系和共聚体系价格劈叉。均聚共聚齐拐头。
检修计划及检修损失——检修恢复,6月检修47万吨产能,7检修预计损失31万吨,8月35万吨。
平衡表7月预计国产PP176.62万吨,不含再生料:预估需求量增长9.5%,环比增加4.8%。
包含再生料:需求量增长5.54%,环比增加4.33%。8月预计国产PP170.46万吨,不含再生料:预估需求量增长2.71%,环比减少1.86%。
包含再生料:需求量减少0.26%,环比减少1.68%。7月预计国产PP176.62万吨,不含再生料:表观需求量增长8.91%,环比增加12.41%。
包含再生料:表观需求量增长5.02%,环比增加11.1%。8月预计国产PP170.46万吨,不含再生料:预估需求量增长1.40%,环比减少2.58%。
包含再生料:表观需求量减少1.41%,环比减少2.34%。
库存梳理两油库存震荡走高,中石油中石化价格高,经销商接不动货,集体抵抗导致累库。但是后调价,库存有所缓和。经过两天的出货,预计下周继续去库。煤化工库存稍稍累库,尤其以宝丰为代表。
库存指数明日库存指数,和样本上游库存小幅类库,样本上游库存为统计口径的区别。文德库存指数小幅累库。综合结论:库存性质中性偏弱。仓单持续小幅流出。现货强。旺季开启中,累库预计在下周结束。
下游梳理下游在淡季结束,订单较上周小幅下降,成品库存下降快。原料库存稍有累积。加权数据订单数据有所改善。主要是除了bopp企业,订单基本都有增加。下游在淡季结束,整体开工率虽然没有有上升,但是订单天数开始改善,成品库存下降,原料库存的上升体现了工厂的备货意愿。成品调价之后,整理利润有所缓和。再加上汇率因素,出口企业的利润有所增加。我们从下图可以看出,大小型企业在这轮价格上涨中开工率有分歧,大型企业在订单竞争和利润上的优势明显。BOPP行业,交投气氛平淡,下游刚需采购,开工率有所升高。内地工厂利润较好。塑编行业,逢低采购,心态较好,粉料价格高但是必须采购,粉粒替代已经到极值。无纺布新增订单少。
外盘相关梳理出口关闭,远东价格依然属于全球低位。共聚进口窗口打开,基本都为中高熔,报价10900-11200。预计9-10月到港。关注后续高熔-拉丝价差,高熔-低熔价差。外盘价格坚挺。外盘拉丝,最低价:无关税拉丝进口10200。
盘面相关LP价这周缩小,PE现货强,下游利润相对PP较好。仓单流出说明现货强。
PP-3MAPP-3MA头寸驱动较好:因为PP预期好,甲醇预期弱。结构一般:现货-250,09合约146,01合约-183.。安全边际好:价差已经到历史极值。
总结
利多因素成本端丙烯,甲醇支撑。上中下游库存低,淡季+检修恢复之后并没有大幅度累库。基差转正。下游制品调价,跟涨。
利空因素BOPP生产企业整体很差,处于产能淘汰阶段。目前有利润的企业基本都满开工,其余亏损企业降负荷。旺季可能下游也就稍稍起色。PE现在为最好的时候,之后预期供应压力大,可能拖累PP。
结论当前矛盾:基差转正,PP-3MA低位。粉料开工率极低。可能推演:基差在检修回复之后回归负值,具体看旺季和检修恢复的博弈,价格拉涨,基差走弱。利多。甲醇预期不兑现,或者兑现低于预期,PP走强,利润价差修复。利多丙烯单体一直处于高位,炼厂复产和进口盘打开才能冲击价格。粉料可能长期维持低开工。利多。当前基本面:成本支撑,库存低位,外盘坚挺,基差走正。品种强弱:拉丝,粉料,共聚。

【行情快讯】0822 PP盘面过山车,甲醇推涨之后回落 原创 米斗研投部 米斗资讯
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聚丙烯上游调价:中石化大部分价格下调,中石油东北分公司定价大部分下调,其余基本维稳。神华竞拍成交较好,华东拉丝最高成交价9950元/吨左右。截止收盘,华东主流拉丝价格成交9950元/吨,注塑10050元/吨,低熔10700元/吨,华北主流拉丝成交价9850元/吨左右,注塑9850元/吨,华南拉丝9900元/吨。粉料价格华东9850元/吨,华北9780元/吨。PP09华东基差盘面拉涨-40元/吨左右,盘面回调时基差-20元/吨左右。美金价格:拉丝1220美金/吨,注塑1230美金/吨,共聚1300美金/吨左右。因人民币贬值,美金价格下调,越南均聚进口亏损约250元/吨。共聚进口关闭。今日盘面,pp盘面过山车,甲醇推涨之后回落,截止收盘,PP1809收盘9890元/吨,跌0.33%。PP1901收盘9910元/吨,跌0.37%。远月合约升水近月合约20元/吨。PP-PE价差今日盘面价差PP升水PE240元/吨。主力合约为01合约。现货端,成交尚可,工厂逢低刚需采购,套保商盘面拉涨时收货,石化价格下调出货。下游方面,BOPP成品价格稍微上涨,生产线偏老旧的BOPP工厂依然亏损停机检修,采购情绪较之前有很大改善尤其内地工厂利润转亏为盈,塑编企业旺季来临,成品三次调涨,但是原料只按需采购。市场货源紧缺。其他注塑共聚工厂两极分化严重。粉料方面,单体价格高,开工率仍然低。
聚乙烯上游调价:中石化华中分公司LLDPE价格部分下调
50-100元/吨,华中分公司LDPE价格下调 100-150元/吨,华东分公司LDPE价格下调
100元/吨,华北分公司HDPE价格部分下调
100-200元/吨,其余定价稳定。中石油华南HDPE价格个别下调100元/吨,东北HDPE拉丝价格下调
100元/吨,西南HDPE价格部分下调
100元/吨,西北HDPE个别价格下调100元/吨,HDPE价格个别上调350元/吨,LLDPE价格调整范围-100-100元/吨,其余定价稳定。HDPE膜料-科威特6888进口价1330美元/吨,HDPE拉丝-印度Y50进口价1270美元/吨,HDPE注塑-HMA025进口价1250美元/吨,HDPE中空-沙特5831D进口价1295美元/吨,LLDPE-沙特218WJ进口价1135美元/吨,LDPE沙特2427H进口价1150美元/吨。截止收盘,L1901收盘9670元/吨,涨幅0.52%;L1905收盘9590元/吨,涨幅0.52%。华东主流线性成交均价为9650元/吨,01合约华东基差-20元/吨;华北主流线性成交均价为9550元/吨,01合约华北基差-120元/吨;L-PP01价差-240元/吨,L1-5价差80元/吨。今日塑料期货价格走势偏强,石化价格部分下调,下游按需采购,近期进口货源陆续到港,预计近期价格走势震荡偏弱。
MEG华南主流市场重心偏强,商谈氛围一般,煤制7800元/吨、乙烯制7800-7900元/吨送到;华东现货价格震荡上涨,现货商谈7850元/吨左右,9月下商谈7830元/吨,电子盘价格冲高后小幅回落,10月合约收于7800元/吨,涨幅0.80%,基差50元/吨。外盘商谈震荡偏强,近期船货报盘950美元/吨左右。MEG港口库存环比增加,整体压力不大,本周华东到港预报不多,库存预计下滑,开工负荷接近85%,处于较高位,国产供应后期增加,目前供应端压力不大。下游聚酯工厂负荷回落至93.0%,维持前期,涤丝库存偏低,今日聚酯各产品长丝上涨200-300元/吨,短纤上涨200-600元/吨,切片和瓶片各上涨200-300元/吨,涨幅创日内高位,下游产品重心跟涨,现金流传导顺畅,但产销一般,主流70-80%。MEG短期供应端压力不大,聚酯下游产品价格追涨,产业链利润仍可传导,MEG基本面尚可,预计后期走势震荡偏强。

【集团新闻】公司连续十年登中国民企500强榜单 明日控股 米斗资讯 米斗资讯
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8月29日,全国工商联和辽宁省人民政府共同主办的2018中国民营企业500强峰会在沈阳隆重举行,入围民营500强的企业代表共聚一堂,控股集团总经理许锦根应邀参加。会议发布了2018中国民营企业500强榜单,明日控股再次上榜并位列242名,较去年提升了8位。这是公司自2009年以来连续十年入围中国民企500强,连续多年保持了持续快速的发展。据了解,与去年相比,民营企业500强榜单发生较大变化,有104家企业新进入榜单,受此影响,民营企业500强入围门槛继续增长,达156.84亿元。2017年,民营企业500强的营业收入总额为244793.82亿元,户均489.59亿元。此外,2017年参与调研的民营企业500强中有17家入围世界500强,比去年增加1家。

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