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【0726快讯】利好从天而降,国际油价开启暴涨模式 米斗运营中心 米斗资讯
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国际原油沙特老大哥“点名”批评,阿联酋承诺从9月起进一步减产。阿联酋石油部长Suhail
Al
Mazrouei昨日重申,该国将遵守石油输出国组织(OPEC)的减产承诺,并将于今年9月开始进一步深化减产。美国石油学会(API)昨日公布报告称,上周美国原油和汽油库存骤降,降幅远超预期,因炼厂增产。原油库存骤降逾千万桶,创2016年9月来最大降幅。虽精炼油库存录得下降,但汽油库存增加。美国原油产商Anadarko公司周一公布财报显示,该公司计划将2017年资本支出削减3亿美元,因油价低迷带来拖累,这也是其他美国主要的页岩油产商采取的策略。惠誉(Fitch)旗下的BMI
Research周二(7月25日)在报告中称,市场普遍认为周一OPEC/非OPEC减产协议履约状况评估会议结果对于油价是利好。国内原油中石化高管近日表示,中国原油进口量将于年内超过800万桶/日,同时明年还将以两位数的速度大幅增长,这也为原油需求面带来了有效支撑。上游巴斯夫7月24日宣布,将关闭德国施瓦尔茨海德基地的挤塑聚苯乙烯(XPS)生产项目。塑料科技PE的医学新应用——可简化人工关节植入手术。美国麻省综合医院(MGH,波士顿)开发出了一种抗菌聚合物,不但可以降低人工关节引起的感染,还可以将两阶段的手术一步完成。Perstorp公司已经获得其Capa™生物塑料产品6500D和6800D等级的食品接触使用许可。新的Capa
6800D生物塑料也扩展了Perstorp公司可生物降解食品的产品范围。—END—

【PP月报】12月:强势成本端能否给PP提供支撑? 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部 梁媚【前
言】近期聚丙烯市场有所回暖,从大的供需端来看并没有明显的变化,仍然是现货压力较大,但是库存累积不及预期,上游已经降库至较低位置,新产能尚未冲击市场,这使得价格下跌并不流畅,而在供需端矛盾并没有激化甚至有些好转的过程当中,边际性变量成本端开始出现显著变化。众所周知,边际性变量当没有突破边际的时候,一般无需过分关注,但是一旦突破边际,再叠加供需端尚未明显的矛盾,将可能对价格产生明显的作用。近期原油、丙烷的价格强势上涨,使得聚丙烯利润收缩,丙烷脱氢装置甚至亏损,几套装置停产给大家心理上带来一定影响,那么强势成本端能否给聚丙烯提供支撑呢?【核心观点】主要矛盾为现货压力较大VS库存累积较缓短期来看,目前主要矛盾在于现货压力较大vs库存累积较缓。目前供应端无论现实还是预期,压力均较大,现实目前产量达到历年高点而检修损失量则是历年低点,预期新装置浙石化、恒力二期、利和知信即将释放。而需求端并无明显亮点,下游原材料库存持续下降。整体现货压力较大,因此后续价格主旋律弱势为主。但是短期库存积累较缓,中游前期大量超卖给库存提供了缓冲垫和蓄水池效应,后续关注上游降价抛货压力释放后价格止跌可能,另外替代品方面粉粒料价差缩小,以及成本端利润逐步缩小,丙烷脱氢已亏损,原油价格上涨,短期对价格有支撑作用,建议谨慎做空,观望为主。01边际变量成本端成为近期需关注变量:重点关注丙烷、原油、甲醇近期原油价格上涨,上周Brent
67.92,增加了1.78,WTI
61.68,增加了1.24。丙烷价格更是大幅提升,从12月初的496上涨至如今的629,使得聚丙烯成本端利润下滑,特别是PDH已经出现了亏损。而绍兴三圆丙烷脱氢装置已经停车,另外天津渤化东莞巨正源有停车检修预期,更是对市场产生一定的心理上的支撑作用。02聚烯烃核心在于库存目前核心矛盾是新增产能投放和库存累积速度。上周上游两油石化库存略有降库为53.5万吨,较上周末60万吨下降6.5万吨,煤化工库存略有下降,中游社会库存下降,下游库存下降。目前供应端01合约前供应端压力已释放的较为充分。需求端原材料库存低有补库空间,随着前期价格弱势调整,下游在11月底有补库行为,但是12月这两周下游补库乏力,经过近两周的降价降库,库存压力有所释缓,中游贸易商逢低补前期超卖量为主,(中游超卖较多给上游降库提供了空间),下游并未有明显补库(下游补库更多是补春节期间货物)。目前来看,库存将从下游至上游产生负反馈效应,上游库存压力仍然较大。03主要矛盾:主要矛盾为现货压力较大VS库存累积较缓
现货压力较大目前供应端无论现实还是预期,压力均较大,现实目前产量达到历年高点而检修损失量则是历年低点,预期新装置浙石化、恒力二期、利和知信即将释放。而需求端并无明显亮点,下游原材料库存持续下降。整体现货压力较大,因此后续价格主旋律弱势为主。◆供应方面:01合约前压力已经充分释放,目前三套新装置运行平稳,01合约前无新增装置,而检修损失已经达到历年的低点位置,01合约前供应压力目前已到历史较高位置。而后续浙江石化、恒力二期、利和知信三套新装置在12月底逐渐开始释放,在1,2月份将逐渐运行平稳,预期后续压力也逐渐增大。◆需求方面:下游经过前期11月底的补库后,近期开始补库乏力。虽然原材料低位有补库空间,但是一方面下游订单天数并无较大的提振作用,另一方面各个下游对于后续较为悲观,预计后续补库仍然较为乏力。
库存积累较缓中游前期大量超卖给库存提供了缓冲垫和蓄水池效应。后续关注上游降价抛货压力释放后现货价格止跌可能,但是长期压力仍然较大。另外替代品方面粉粒料价差缩小,以及成本端利润逐步缩小,丙烷脱氢已亏损,部分丙烷脱氢装置停车,短期会使得价格一定的支撑作用。◆中游前期大量超卖量给上游提供了缓冲垫:本周上游整体库存下降,但是内部出现分化,部分煤化工宝丰、中安、恒力等降价卖货,库存下降较多。中游贸易商前期超卖较多,提供了蓄水池和缓冲垫效应,上游得以降库顺利。◆替代品和成本端方面:–
价格上涨,以及丙烷价格上升,使得聚丙烯成本端利润下滑,特别是PDH已经出现了亏损。绍兴三圆丙烷脱氢装置已经停车,另外天津渤化东莞巨正源有停车检修预期,将会对市场产生一定的心理上的支撑作用。–
粉粒料华北地区价差缩小较多,粒料对粉料的替代性增强。

【PE周报】基本面难有指引,关注价格结构性机会 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯
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聚乙烯周简报(12.02-12.06)|金叶城图1 期现结构图21-5价差图3
不同路径生产利润图4PE日度检修损失比例图5
两油库存图6港口库存季节性下周来看,原油端需继续关注欧佩克会议动态,目前从对产油国要求来看,只要求俄罗斯等坚持执行减产,而深化减产概率不大,对油价无过多提振;但不排除配合阿美上市加大减产的可能。供应端装置检修下周仅HD有0.32万吨左右的损失量,环比小幅增加0.2万吨。进口方面部分港口预报关量有所增加,预期港口逐步进入累库模式。基本面端驱动力不强。从价差结构来看,目前现货-01-05合约呈现窄幅contango格局,买现抛期正套操作会对市场形成正反馈作用,即通过显性库存向隐性库存的转移造成市场货源偏紧,资金拉涨盘面。而在盘面下跌,基差走强时给套利商解套机会,市场货源增加,上游库存累积,资金会进一步打压盘面。价格预计下周维持盘整走势但存在结构性机会,继续关注欧佩克会议对上游原油价格的扰动以及价差结构带来的行情变化。

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