华北HDPE部分价格下调50-200,中石油华东LDPE部分价格下调100-150

【0316行情研判】PP、甲醇期价下跌,MEG现货大幅下跌 原创 研究中心 米斗资讯
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聚丙烯「PP·行情」上游调价:中石化华东分公司镇海炼化Z30S下调100元/吨,透明料下调100元/吨,上海石化透明料,FC801、FC801MX、Y2600T下调100元/吨,华北分公司定价稳定。华中部分牌号下调100元/吨。中石油今日定价稳定。截止收盘,华东主流拉丝价格成交8600元/吨左右,PP05华东基差-158元/吨左右;L-PP05价差502元/吨,PP5-9价差-143元/吨附近。「PP·研判」今日聚丙烯期价下跌,截止收盘,PP1805收盘8758元/吨,跌幅1.76%,期价处于下跌趋势。目前石化库存高企,贸易商利润被打压,中期偏空,短期注意8600的支撑位。聚乙烯「PE·行情」上游调价:中石油华东LDPE部分价格下调100-150,华北HDPE管材价格下调100,其余定价稳定。中石化定价稳定。截止收盘,L1805收盘9260元/吨,跌幅0.64
%;L1809收盘9280元/吨,跌幅0.64%。华东主流线性成交均价为9200元/吨,05合约华东基差-60元/吨;华北主流线性成交均价为9150元/吨,05合约华北基差-110元/吨;L-PP05价差502元/吨,L5-9价差-20元/吨。「PE·研判」今日塑料期货走势偏弱,上游调价渐缓,工厂多持观望状态,供需矛盾仍然存在,预计短期内价格保持弱势震荡趋势。聚氯乙烯「PVC·行情」今日,PVC工厂报价有涨有跌,波动幅度不大。泰山盐化和鲁泰化学小幅上调出厂价30元/吨。山东信发和四川金路下调50元/吨。期货价格微幅走高,现货市场成交价格地区走势出现分化。PVC1805合约开盘6290元/吨,最高6340元/吨,最低6235元/吨,收盘报6325元/吨,较上一交易日涨20元/吨,涨幅0.32%,成交量增至306750手,持仓量减少14112手至323168手。江浙市场小幅走弱,华南稳定为主,山东地区价格走弱明显。5型普通电石料,江浙市场主流自提报价在6200-6300元/吨,基差-75元/吨;华南地区6300-6350元/吨自提;山东地区6200-6320元/吨送到。「PVC·研判」中间环节库存高位是不争的事实,目前市场高库存和低需求的主要矛盾尚未解决,建议关注库存消耗速度,关注检修,关注出口,观望为主。甲醇「甲醇·行情」甲醇期货主力合约下跌,收于2707元/吨,跌幅1.17%。华东现货报盘重心偏弱,太仓现货报盘2870元/吨左右,基差139,月底纸货2830元/吨左右,4月下纸货2740元/吨。华南重心午后跟随期货回落,主流围绕2980元/吨。山东行情波动不大,主流2630-2710元/吨,南部2640元/吨。河北走势坚挺,石家庄等地围绕2550-2600元/吨。西北走势坚挺,陕北2300-2330元/吨,关中2300-2430元/吨,内蒙2300-2380元/吨。「甲醇·研判」甲醇现货市场走势稳中偏弱,港口库存波动有限,华东日内重心受内地低价货物流入预期影响,回落20-60元,华南重心下滑,港口整体偏弱;内地市场走势暂稳,市场消化前期涨幅,出货情况尚可,山东、华北等地区重心趋于平稳,西北主产区变化不大。甲醇基本面情况变化不大,现货走稳,后期宽幅震荡概率较大。聚酯「MEG·行情」MEG华南主流市场报盘重心下跌,煤制货源6800-6850元/吨短途送到,华东现货报盘重心大幅下跌,现货商谈6710元/吨左右,4月下商谈6740元/吨左右,电子盘价格延续跌势,5月期货收于6796元/吨,跌幅2.97%,基差-86。「MEG·研判」MEG开工负荷维持高位,主港到货量预计18万吨左右,港口库存或继续上升,场内可流通货物增加,现货供应较多,江浙涤丝今日产销6-7成,产销情况偏弱,下游观望增加。大宗商品走势一般,MEG供应预期大幅增加,需求无亮点,基本面走弱,现货价格大幅下跌,预计后期将维持弱势。

【0326行情研判】what?对后市价格不宜过分悲观? 原创 研究中心 米斗资讯
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=聚丙烯=上游调价:中石化华南部分专用料定价下调100,其余定价稳定;中石油整体定价稳定。截止收盘,华东主流拉丝价格成交8400元/吨,PP05华东基差-120元/吨左右;L-PP05价差548元/吨,PP5-9价差-133元/吨附近。今日聚丙烯期价走势震荡下跌,截止收盘,PP1805收盘8512元/吨,跌幅0.39%。基本面角度来看,并无显著变化。从动态视角来看,我们需要看到后期检修带来的边际减量以及库存逐渐消化的现象,对后市价格不宜过分悲观。=PVC=今日,PVC个别工厂报价下调,泰州联成出厂价下调50元/吨。期货反弹,现货维稳。PVC1805合约开盘6305元/吨,最高6340元/吨,最低6265元/吨,收盘报6300元/吨,较
上一交易日涨65元/吨,涨幅1.04%,成交量减少至317920手,持仓量减少9440手至
260398手。现货市场稳定为主。5型普通电石料,江浙市场主流自提报价在6200-6300元/吨,基
差-50元/吨;华南地区6250-6320元/吨自提;山东地区6190-6230元/吨送到。PVC目前的基本面情况尚可,但是宏观偏弱,建议近期观望为主,等待明确信号释放。=聚乙烯=上游调价:中石化华南分公司LLDPE个别价格上调100,其余定价稳定。中石油华东HDPE部分价格下调100-300,西南LDPE价格下调100,西南HDPE价格个别下调100,华南LDPE/LLDPE价格下调100,东北HDPE个别价格上调100,华北HDPE部分价格下调50-200,西北LDPE价格下调100-150,其余定价稳定。截止收盘,L1805收盘9060元/吨,跌幅0.88%;L1809收盘8975元/吨,跌幅1.10%。华东主流线性成交均价为9120元/吨,05合约华东基差60元/吨;华北主流线性成交均价为9050元/吨,05合约华北基差-10元/吨;L-PP05价差548元/吨,L5-9价差85元/吨。今日塑料期货走势偏弱,现货库存较高,下游按需采购,从四月开始将迎来装置检修集中期,可部分缓解库存累积压力,短期内延续弱势震荡判断。=MEG=华南主流市场震荡偏强,煤制货源7100-7150元/吨短途送到,华东现货报盘重心震荡,现货商谈6990元/吨左右,4月下商谈7040元/吨左右,电子盘价格小幅上涨,5月期货收于7046元/吨,涨幅1.24%,基差-56。MEG开工负荷维持高位,港口库存继续小幅上升,场内可流通货物较为充裕。聚酯负荷较高,刚需稳定,江浙涤丝上周产销情况较好,涤丝库存有所降低,今日产销6-7成,表现偏弱。MEG短期供需格局仍维持过剩,但低位贸易商及工厂买气较好,有一定支撑,大宗商品走势偏弱,预计后期区间震荡概率较大。=甲醇=期货主力合约震荡下跌,收于2698元/吨,跌幅1.96%。华东现货午后报盘重心震荡,太仓现货及月底纸货报盘2930元/吨左右,基差232,4月下纸货2785元/吨左右,5月下纸货2735元/吨。华南重心回落,主流围绕2950元/吨。山东走势平稳,主流2670-2730元/吨,南部2680元/吨。河北重心波动不大,石家庄等地围绕2630-2700元/吨。西北走势平稳,陕西关中新价2610元/吨,较前期持平。甲醇现货市场走势稳中偏弱,期货走势偏弱,港口现货午后小幅回落,华南询盘氛围明显降低,观望增加;内地市场走势暂稳,主产区销售压力不大,装置检修提振价格,山东、华北等地区重心波动不大,西北新价较前期持平。甲醇基本面情况尚可,现货走势稳定,但中美贸易战阴云使得市场系统性风险加大,大宗商品走势偏弱,预计甲醇后期震荡偏弱概率较大。

【最新研判】预期与现实的错配,论PVC近期走势 原创 研究中心 米斗资讯
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倪熠冰ID:midou888_zx,转载请注明出处概述2月以来,PVC期货出现了一波较大幅度的下跌趋势,从最高的6995元一路下跌至6245元,跌幅10.72%。2月由于春节因素,现货成交整体较为清淡,是什么因素导致在现货价格波动幅度有限的情况下,期货价格剧烈波动呢?后期又将从什么角度去分析走势?
产业链变化成本:原油、“双焦”承压回落在去年OPEC达成进一步减产协议后,油价一路上升,并创下近3年来的新高,但正因为油价的上涨,刺激了页岩油产量的增加,美国目前原油产量1037万桶/天,今年产量预计将超过沙特,接近俄罗斯,按照目前的供应增速,美国产量的增加预计将抵消60%的减产协议产生的产量减少。目前原油价格处于高位震荡的过程中,若美国产量持续较高,EIA库存没有继续下降迹象,则市场重燃对原油供应过剩的忧虑概率较大,原油或出现一波调整。双焦春节回来后冲高回落,至3月中旬,抹平1月中旬以来的全部涨幅。此前市场预期随着下游的复工,钢材社会库存将下降,而现实是螺纹钢库存不降反增,终端需求大幅不及预期,焦煤焦炭库存偏高,下游对原料的采购积极性不高。黑色系整体下跌,焦炭跌幅较大。电石一方面货源供应稳定,需求按需采购为主,另一方面受焦炭下跌影响,重心重回下跌趋势中。供应:库存累库严重从调研数据来看,上游库存整体继续上升,除少数企业仍有超卖,短期回补,挺价观望外,其余各企业库存都有一定幅度的上升,部分企业库存超过2万吨,累库程度较为严重。目前上游压力逐步显现,出厂价格连续下调,企业降价排库。中游库存问题更为严重,目前仓库处于暴库状态,部分卸货困难,仓库出货先出后进,暂未有改善迹象,而库存压力主要集中在交割库。期货价格下滑,现货重心跟随期货走低,市场心态不佳,供应端整体压力较大。需求:恢复不及预期虽然春节回来后下游开工迟缓,需求恢复缓慢,但市场对于元宵节后的开工有所预期,不过元宵节后适逢“两会”,期间环保力度加大,下游制品企业开工一般,需求情况不佳,终端用户多按需采购,市场阴跌促进成交为主。现货需求恢复不及预期,下游开工率的恢复速度不及去年同期,订单天数一般。需求端表现一般,没有亮眼之处,对于行情偏利空。
春节后行情走势的思考春节后回来PVC的反弹主要由以下的原因造成:1.
从库存的角度分析,虽然春节期间中游累库较多,但是对于节日期间的累库预期已经反应在节前的下跌中,而上游的库存增加与去年同期变化不大,库存情况没有超出市场的预期,所以库存暂时没有办法成为PVC继续下跌的原因。2.
从需求的角度看,春节前下游对原料有一定的补库,市场对元宵后下游工厂的开工预期较强,中游的库存会转移至下游。3.
对于春季检修以及季节性出口增加有较大的预期,当时认为这两个因素将会从边际上解决库存偏高的情况。4.
节后回来,黑色大幅走强,市场看多氛围浓厚,一定程度上带动了PVC的反弹。但是从3月4号开始,PVC一路下跌,跌破了12月8号以来6500-7000的震荡区间,7个交易日跌幅达7.35%。造成下跌的因素主要是:1.
需求端,元宵节后工厂的开工恢复速度较慢,不及预期,下游由于节前有补库,所以刚需采购为主,观望较多,对于新一轮的补库并不着急,需求端的预期逐步被证伪。2.
由于需求恢复情况不佳,中游的库存矛盾没有解决,而上游仍处于累库过程中,高库存的情况下易跌难涨。3.
预期上,对于春季检修以及季节性出口的预期尚未被落实,市场的主要矛盾点暂不在此。4.
商品整体走势下跌,黑色节后由于唐山、邯郸非采暖季限产的消息带来的投机性看多导致,忽略了春节期间螺纹钢超预期的累库,而后期累库情况非但没有缓解,反而愈加严重,从而导致黑色大幅下跌,领跌商品,市场氛围变差。
后期的关注点春季检修:有待观察虽然电石价格下跌幅度不及PVC出厂价格的下滑,电石法利润有所下滑,但烧碱市场强势上涨,山东、河北等产区厂家上调出厂价格,部分涨幅达10%,上游氯碱综合利润较高,企业开工意愿较强,短期四川金路装置检修,开工率略有下滑,但幅度不大。对于后期春季检修造成的产量减少,市场有足够的预期,但从已知的信息来看,尚未有很明确的检修计划,与其他产业不同,PVC装置的检修本身存在很大的不确定性,在烧碱强势的情况下,哪怕PVC价格再有所下跌,对氯碱综合利润的影响有限,除非装置本身检修的必要性很大,否则上游开工的意愿降低的概率比较低。PVC整体产业的开工率较高,3月预计上游产量仍将维持高位,在明确观测到开工率下滑之前,对于春季检修的因素只能当作预期来对待,这种预期改变不了现实较高的产量。值得期待进出口方面,1月份我国PVC进口量为7.2万吨,环比上升27.88%,同比上升16.32%;出口量为7.39万吨,环比上升7.10%,同比上升69.89%;1月净进口量-0.19万吨,环比上月减少1.08万吨。进出口均明显增加,短期影响边际需求有限。目前亚洲PVC供应商报价仍较坚挺,远东979-981美元/吨CFR,东南亚979-981美元/吨CFR,印度1044-1046美元/吨CFR。从历年的进出口数据来看,季节性特征较为明显,对于三、四月份的出口数据值得期待,预计能真正影响到边际需求,但目前的预期仍为时尚早。
总结2月宏观数据喜忧参半,官方制造业PMI下滑至50.3;M2增速继续增加,新增贷款及社融均“腰斩”;1-2月份规模以上工业增加值,整体大幅好于预期,发电量增速加快明显;1-2月地产投资超预期回升,带动城镇固定资产投资同比增长。宏观数据目前对行情影响有限,对于行情的判断仍要回到产业链本身来。在库存这个现实问题没有有效解决的情况下,对于未来的预期都尚不足以成为做多的理由。

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