午后粤港澳大湾区板块急速拉升,2018年1-2月塑料制品产量累计同比增速-4.20%

【0409要闻集锦】石油精炼推陈出新难?贸易战引发数字货币下挫? 媒体中心
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中国海洋石油集团有限公司(以下简称“中海油”)3月30日在北京发布的《中国海洋石油集团有限公司2017年可持续发展报告》显示,2017年海外原油产量为3273万吨,海外天然气产量116亿立方米,海外资产占比为36.8%。报告显示,2017年中海油取得较好业绩,实现收入5505亿元,上缴利税费957亿元。全年生产原油7551万吨,天然气259亿立方米,加工原油3592万吨,LNG进口量2046万吨,天然气发电213亿千瓦时,节能减排投入3.5亿元。路透社称PDVSA还将以维修的名义在4月关闭与俄罗斯Rosneft石油公司合资的Petromonageas石油精炼厂。委内瑞拉的炼油厂大多设施老旧,迫使其更多地依赖成品油进口,但对当前现金流极度缺乏的委内瑞拉而言,进口成品油的融资难度与日俱增。
新材-推出
据新加坡4月4日消息,日本三菱化学公司周三表示,公司位于沙特朱拜勒合资新建的甲基丙烯酸甲酯(MMA)和聚甲基丙烯酸甲酯(PMMA)装置已经开始商业化运行。这两套装置的投资约为3.6亿美元,设计年产25万吨MMA和4万吨的PMMA。这两套装置由沙特甲基丙烯酸酯公司(SAMAC)负责运营。SAMAC是三菱化学公司和沙特基础工业公司的合资公司,双方均持股50%。韩国日进与巴斯夫携手推出全球首款钢塑混合悬架臂。2018年4月9日—韩国顶尖轮轴轴承制造商日进公司推出全球首款用于新一代电动汽车的钢塑混合悬架臂。该悬臂采用巴斯夫高性能聚合物Ultramid®聚酰胺塑料(PA6,50%玻璃纤维增强)制成,重量较传统冲压钢材结构减轻15%。
钢铁-进口
澳大利亚将今明两年的铁矿石价格预期分别提高至61.8美元/吨、51.1美元/吨,总体仍低于去年实际价格。同时还预计,中国未来几年将减少进口,关键不确定性是中国钢铁产量下降的速度和幅度。
金融-货币
人民币汇率走低。午后离岸人民币兑美元快速走低,跌超200点;在岸跌超150点;人民币中间价下调188点至两周最低。愈演愈烈的中美贸易争端令部分人士担忧人民币会遭遇较大贬值压力。A股冲高回落,沪指和创业板指上涨,深成指下跌。其中,海南板块表现强劲,领涨两市。午后粤港澳大湾区板块急速拉升,广州港、盐田港大幅拉升。广东省省长马兴瑞称,粤港澳大湾区规划很快就要出台。市场对贸易战的恐慌情绪加剧,周五道指暴跌750点后收跌超550点。标普跌2.2%,纳指跌2.28%。布油跌近2%。资金涌入避险资产,10年期美债收益率下跌,黄金上涨。美元下跌。数字货币集体下挫。

【最新研判】聚烯烃四月报 原创 研究中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号
midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 文 |
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陈方一ID:midou888_zx,转载请注明出处二零一八年四月聚烯烃月度报告——四月上半月或走交割逻辑,而成本的比价以及检修带来的边际供给减量或支撑价格重心回升
三月复盘价格和节奏判断相对正确,期现价格如期下行;期价跌破240日均线后,逐渐接近正态分布下1.282个标准差的下边界。
市场评估结论四月上半周走交割逻辑,月间差L5-9正套有一定机会,目标区间150-200元/吨;价格趋势上,目前成本的比价以及后期检修带来的边际供给减量或支撑价格重心回升;库存边际变化是关注焦点,而非绝对水平。
抛开需求端波动的问题不看,供应端的边际增量是相对肯定的当市场遇到无法准确定价的因素,市场会给出溢价,也就无法成为基本面交易者的主要交易矛盾;我们需要看到并选择交易相对确定性的矛盾,对不确定性因素始终保持谨慎思考。
2月因春节因素产出环比有所下滑,但1-2月产出同比增速稳定,预计3月供给持稳据安迅思统计,2018年2月PP产量154万吨,同比增幅2.03%,环比增幅-11.5%。2018年1-2月PP总产量为327.97万吨,同比增幅4.14%;据安迅思统计,2018年2月PE产量130.0万吨,同比增幅3.2%,环比增幅-8.4%。其中HDPE产量49.7万吨,LLDPE产量57.9万吨,LDPE产量22.4万吨;今年1-2月总产量271.8万吨,累计同比增幅2.5%;2月因春节因素产出环比有所下滑,但1-2月产出同比增速稳定。3月市场检修较少,预计产出环比较2月回升,但4-6月逐渐进入检修季,预计产出将再次环比回落。
PE二月进口环比降幅较大,一方面来自一月高基数,一方面来自春节错位因素2月PE进口77.78万吨,环比增速-39.68%,同比增速-22.19%;1-2月累计进口206.73万吨,同比增速7.23%;2月整体进口减量一方面来自春节因素,另一方面海外需求的回升以及进口窗口的关闭;目前港口库存依然维持偏高,预计3月PE进口回升至110万吨左右。
PP二月进口环比降幅较大,一方面来自一月高基数,一方面来自春节错位因素与PE类似,PP二月整体进口减量一方面来自春节因素,另一方面海外需求的回升以及进口窗口的关闭;目前港口库存依然维持偏高。
节后工厂需求逐渐恢复,但整体原材料维持低库存截止3月底,聚丙烯塑编开工率62%,较月初环比增长4%;BOPP开工率62%,较月初环比增长2%;注塑开工率49%,较月初环比增长7%;整体来看,PP下游终端工厂开工率逐渐恢复至正常状态。截止3月月底,聚乙烯农膜开工率51%,较月初环比增长7%;包装开工率58%,较月初环比增长8%;单丝开工率55%,较月初环比增长10%;薄膜开功率57%,较月初环比增长5%;中空开工率55%,较月初持环比增长5%;管材开工率46%,较月初环比增长4%;整体来看,PE下游终端工厂开工率逐渐恢复至正常状态。
国内终端需求偏弱的现状,可能来自金融监管加强后小企业融资可得性恶化塑料制品产量:2018年1-2月塑料制品产量累计同比增速-4.20%,1-2月塑料制品出口累计同比增速30.90%,整体呈现内弱外强的情况。同时,制品产出增速的下滑在一定程度上印证了国内终端需求偏弱的现状,可能来自金融监管加强后小企业融资可得性恶化。
二月乘用车产销环比走弱,主要受春节因素影响据乘联会统计,2018年2月乘用车产量约142万辆,1-2月累计同比增幅-3.60%;据乘联会统计,2018年2月乘用车销量约146万辆,1-2月累计同比增幅-2.40%。
受春节因素影响,二月白色家电产销增速均环比有所走弱据产业在线统计,2018年2月,家用空调、冰箱和洗衣机产量累计同比增速分别为8.14%、-10.12%和2.24%,增速分别环比上期-16.9%、-14.6%和-5.1%;据产业在线统计,2018年2月,家用空调、冰箱和洗衣机内销量累计同比增速分别录得24.83%、-7.46%和7.57%,增速分别环比上期-28.07%、-5.06%和-7.13%;据产业在线统计,2018年2月,家用空调、冰箱和洗衣机外销量累计同比增速分别录得21.30%、10.20%和3.10%,增速分别环比上期-5.90%、+7.60%和+7.00%。
聚丙烯价格重心高位回落,产业维持去库存状态上月,聚丙烯价格走势偏弱,价格触顶回落。截止3月30日,PP1805收盘8714元/吨,当月环比跌幅4.95%;PP1809收盘8848元/吨,当月环比跌幅3.56%;PP1901收盘8819元/吨,当月环比跌幅3.19%。
共聚、粉料价格重心下滑上月,聚丙烯共聚价格重心环显著下滑;截止3月底,华东地区共聚出厂价主流8900-9150元/吨,华北地区共聚出厂价主流8850-8900元/吨,华南地区共聚出厂价主流8800元/吨;上月,粉料市场价格重心跟随粒料下滑。截止3月底,华东粉料主流报价在8500-8550元/吨附近;粒粉料价差在0-50元/吨附近。
聚乙烯价格重心高位回落,产业维持去库存状态上月,聚乙烯价格走势偏弱。截止3月30日,L1805收盘9225元/吨,当月环比跌幅2.84%;L1809收盘9195元/吨,当月环比跌幅1.82%;L1901收盘9115元/吨,当月环比跌幅1.94%。
PE几种工艺成本和期价的比价从成本绝对来看,几种工艺下PE成本自2017年初逐渐推升,成为期现价格的底部支撑;从比价角度来看,目前该比价接近近两年低位。
丙烯走弱、乙烯走强上月,原油价格维持震荡。从长周期来看,OPEC表示将继续维持减产情况,进而收紧市场供应;同时,美国多数能源企业资本开支增长不足,技术瓶颈以及资本投入不足或导致整体供给有所减缓,长周期来看价格仍旧偏乐观;上月,上游单体走势分化,丙烯弱势、乙烯强势。3月份受部分乙烯裂解装置检修影响,亚洲乙烯市场现货成交偏好、市场买气较足,进而推升价格走强。截止3月底,CFR东北亚乙烯报价1383-1387美元/吨,CFR东南亚乙烯报价1283-1287美元/吨。
上月,PP美金价格重心下移上月,聚丙烯美金市场价格表现弱势,现货市场成交偏弱。截止3月末,拉丝主流参考价1160-1200美元/吨,较上月回落约90美金/吨;注塑主流参考价1200-1230美元/吨,较上月回落约70美金/吨;共聚主流参考价1300-1390美元/吨,较上月回落约20美金/吨。
上月,PE美金价格重心下移上月,PE美金价格出现显著回落。截止3月底,供应商线性报价1120-1160美元/吨,高压膜料报价1260-1290美元/吨,较上月回落约80美金/吨;低压膜1290-1350美元/吨,较上月回落约75美金/吨;低压拉丝报价1270-1340美元/吨,较上月回落约70美金/吨;低压注塑报价1170-1230美元/吨,较上月回落约35美金/吨;低压中空报价1300-1350美元/吨,较上月回落约40美金/吨。
库存边际变化是关注焦点上游库存持续维持低位,属于正常降库行为。截止3月30日,两油石化库存约85-90万吨,较节后已经有所缓解;另外,截止3月30日,大商所PP仓单0手,PE仓单0手。笔者认为,春节后上游库存累积的速度符合预期,压力主要集中在中游环节,以贸易商隐性库存以及港口库存为主。但是,基差前期没有出现显著的高升水,一直维持稳定运行,预计隐性库存累积并未恶化;同时,港口库存虽然维持高位,但边际有回落迹象。
四月上半周走交割逻辑,月间差L5-9正套有一定机会,目标区间150-200元/吨2017年之前,PE05主力合约的移仓多发生在3月初至4月中旬,2017-2018年移仓有所延迟,原因可能是基差幅度收窄。
反套到正套的逻辑2014-2015年期货贴水,多头移仓可能早于空头,LL5-9先走反套;临近交割月后,空头逐渐移仓,叠加近月贴水修复,LL5-9转为正套。

【0409行情研判】一直震荡,能不能给个准话? 研究中心 米斗资讯 米斗资讯
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上游调价:中石化华中部分调涨100-200,华北大多上调100,华东多数上调150-200,华南个别专用料定价上调150-200,其余定价稳定;中石油东北多数上调100,西南部分挂牌上调50-100,华北部分上调100,西北部分挂牌上调150-200,其余定价稳定。截止收盘,华东主流拉丝价格成交8850-8900元/吨,PP05华东基差-50至-100元/吨左右;L-PP05价差347元/吨,PP5-9价差-114元/吨附近。今日聚丙烯期价走势震荡偏强,截止收盘,PP1805收盘8948元/吨,涨幅1.81%。现货成交相对转好,带动市场氛围走强,终端工厂开工率的回升进一步帮助社会库存去化,对4月价格重心维持看多判断。
聚乙烯
上游调价:中石化华东分公司LDPE价格上调100-300,华东分公司LLDPE价格上调100,华北分公司LDPE价格上调100,华中LDPE价格上调50-100,华北分公司HDPE价格部分上调100-150,华中分公司LLDPE价格上调100,华南分公司LLDPE价格上调50-100,华南分公司HDPE部分价格上调100-200,华北分公司LLDPE价格上调50-150,其余定价稳定。中石油华东HDPE部分价格上调
100,东北LLDPE价格上调 100,HDPE多数价格上调 100-200,华南LDPE价格上调
100,华北HDPE部分价格上调 100-300,华北LLDPE价格上调
100,华北HDPE膜料价格多数上调 100-300,华东LDPE价格上调
150,华东LLDPE价格上调 100-150,西南HDPE价格部分上调
50,西南LDPE价格上调 50,西南LLDPE价格上调
50,西北HDPE管材价格下调150,注塑个别价格上调400,LDPE部分价格上调100-150,其余定价稳定。截止收盘,L1805收盘9295元/吨,涨幅1.03%;L1809收盘9260元/吨,涨幅1.26%。华东主流线性成交均价为9400元/吨,05合约华东基差105元/吨;华北主流线性成交均价为9300元/吨,05合约华北基差5元/吨;L-PP05价差347元/吨,L5-9价差35元/吨。今日塑料期货偏强,受装置检修的影响,中上游库存压力有所减轻,下游按需采购为主,短期内维持窄幅震荡判断。
PVC
今日,山东信发、泰山盐化等PVC工厂报价上调50元/吨。期货大涨,现货市场跟涨。PVC1805合约开盘6590元/吨,最高6685元/吨,最低6520元/吨,收盘报6680元/吨,较上一交易日涨185,涨幅2.85%。成交量报171434手,持仓量增加22612手至194464手。现货市场跟涨期货。5型普通电石料,江浙市场主流自提报价在6450-6550元/吨,基差-180元/吨;华南地区6500-6600元/吨自提;山东地区6300-6320元/吨送到。4月供应端受检修影响有所收窄,需求尚可,从基本面来说近期市场偏强,可适当单边裸多,注意控制敞口风险。但是现货经过两周时间的放量成交,当绝对价格偏高时,采购意愿和节奏或有所放缓。
MEG
MEG华南主流市场高位震荡,煤制货源7700-7750元/吨短途送到,华东现货报盘重心高位坚挺,现货商谈7810元/吨左右,5月下商谈7600元/吨左右,电子盘价格上涨,6月期货收于7512元/吨,涨幅1.79%,基差-298。MEG开工负荷下滑,港口库存下降,港口货源入库缓慢,场内可流通货物减少;聚酯工厂开工维持高位,下游刚性需求稳定,今日江浙涤丝重心上移,产销130%左右,产销情况良好。MEG二季度去库存明显,供需格局改善,现货市场重心高位震荡偏强,但下游跟进趋于谨慎,且港口及涤丝库存仍处于高位,需要注意高库存制约上涨幅度,谨慎追高。
甲醇
甲醇期货主力合约大幅上涨,收于2742元/吨,涨幅3.04%。华东现货报盘重心上移,太仓现货及月底纸货报盘2890元/吨左右,基差148,4月底纸货2820元/吨左右,5月下纸货2730元/吨。华南重心午后有所回落,主流围绕2920元/吨。山东走势暂稳,主流2600-2650元/吨,南部2640元/吨。河北淡稳,石家庄等地围绕2580-2600元/吨。西北走势偏弱,陕西关中主流重心2430元/吨左右,甘肃走低50元至2400元/吨。甲醇现货市场走势有所分化,区域性明显。受期货上移影响,华东日内重心上移20-40元/吨,华南早盘坚挺午后略有回落;内地市场走势延续偏弱整理态势,山东、华北等地区重心暂稳,销售一般,商家观望增加,西北地区走势偏弱,局部地区价格走弱。甲醇基本面变化不大,现货走势一般,预计甲醇后期走势震荡偏强概率较大。

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