华南-华东价差30元/,库存低上游价格高

【最新研判】PVC7月报: 7月检修逐步恢复,市场或偏弱区间运行 原创 研投部
米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍
浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口
二零一八年七月PVC月度报告7月检修逐步恢复市场或偏弱区间运行顾小雯
本月行情描述一、 供应端供应:1 . 月均开工率为79.44%,环比下降0.19% 。2 .
5月我国聚氯乙烯进口量为5.1万吨,较上月持平,同比减少26.3%。利润:1.
截止6月27日收盘,华东电石法PVC理论盈利在675元/吨,较5月底略有扩大。2.
截止6月27日,氯碱综合利润达到1637元/吨,较5月底有所收窄。库存:1.
6月末,华东贸易库存16.88万吨,小幅累库。2.
6月末,上游样本库存8.79万吨,继续去库。二、需求端下游:1.
6月底,原料库存8.45天,下降1.35天。2.
下游整体开工率73.04%左右,下降5.72%。3.
下游利润继续压缩,普遍在200元/吨左右,个别反应处于成本线附近。4.
订单天数12.78天,下降0.72天,电缆依旧最高,型材最低。5.
成品库存10.8天,略微上升0.8天,薄膜最高,型材最低。出口:1.
3月PVC制品出口量环比2月有所下滑,下滑12.9%,粗略计算3月制品出口对PVC消耗量在22.34万吨,占2月表观消费量(129万吨)的17.3%。2.
2018年5月份中国聚氯乙烯出口5.7万吨,环比减少19.72%,同比减少47.95%。三、价差基差:6月PVC价格先涨后跌,涨价过程期货涨幅领先现货,基差由期货贴水转升水;下跌过程现货表现较为坚挺,基差由期货升水转贴水。整体现货基差略有走强。价差:乙烯料-电石料价差先缩小后扩大。华东-华北价差先扩大后收窄。华南-华东价差在10-65元/吨范围内运行,较5月略有扩大。观点总结预计7月供应有增加趋势。
月初有亿利等部分工厂的检修,随着检修完成供应端逐步恢复。受中美贸易战以及汇率因素等影响,进出口市场难有改善。预计7月需求弱势,刚需支撑。
7月,下游进入淡季,调研数据可见开工率、订单天数均有下滑趋势。但下游原料库存继续下降,需求受刚需支撑。综合来看,预计7月PVC价格维持区间运行,价格重心走弱。一、上游1.
上游6月,原油价格震荡上行,东北亚地区正处裂解装置检修季以及即将到来的东南亚裂解装置检修季带来的供应面的支撑仍存,乙烯价格震荡上行。中间体EDC价格震荡上行,VCM价格平稳。5月国内电石产量为203.5万吨,同比下降3.1%,1-5月累计产量为1050万吨,同比增长0.7%。5月份开始检修电石炉恢复开启,且PVC进入集中检修阶段,电石供需处于紧平衡阶段,价格涨跌两难,市场观望态势浓。2.
国内供应目前黑色仍处在环保督工作以及复产审计工作,开工率预计短期内难以较大回升,焦炭库存下降速度较快,焦企、钢厂库存已至去年同期低位,港口库存高压问题逐步缓解,需求维持稳定增长,综合来看焦炭处于紧平衡状态。焦煤受焦企低开工影响,库存出现累积,但是市场有复产预期,基本面中性偏弱。烧碱需求低迷,且前期价格涨幅过大,6月价格延续5月弱势行情,价格继续回落,利润继续收窄。4月中下旬,氧化铝价格持续走跌。近期中美贸易争端再度升级,宏观风险刺激有色金属普遍下跌,铝亦未能幸免。且国内氧化铝市场供应略显过剩,5月产量继续上升,需求缺乏支撑,供需走弱,价格缺乏支撑。二、供应端1.
国内供应6月检修量仅次于4月,PVC开工率下降,月均开工率为79.44%,环比下降0.19%,预计产量较5月小幅下降。5月部分大厂检修推迟,产量较4月有明显增加。5月PVC产量163.75万吨,同比上升12.0%,环比上升4.75
%。6月份PVC工厂检修超过预期,中泰原计划7月检修现提前至6月底。山东信发因为上合会议影响,降负随之安排轮检。7月装置检修逐步恢复,供应逐步增长。2.
利润月初华东电石3350元/吨,电石法PVC6840元/吨;月末电石3350元/吨,电石法PVC6865元/吨。原料电石横盘运行,电石法PVC震荡运行,生产利润变化不大。截止6月27日收盘,华东电石法PVC理论盈利在675元/吨。本月乙烯价格有所走高,乙烯法PVC重心下移,利润压缩明显。截止6月27日收盘,华东乙烯法PVC理论盈利272元/吨。烧碱和PVC利润均有所压缩,尤其烧碱利润压缩明显,氯碱综合利润有所减少,截止6月27日,氯碱综合利润降低至1637元/吨。3.
库存6月,工厂检修超预期,上游工厂库存继续去化,略高于去年同期水平,但是依然处于中性位置。6月,华东贸易库存变化不大,随着工厂检修的逐步完成,在途库存有所上升。三、需求端1.
PVC制品出口情况2018年3月份,国内PVC制地板出口17.1万吨,同比去年(19.8万吨)减少2.7万吨,同比下降13.6%;环比上月(22.2万吨)减少5.1万吨,环比下降23.0%;2018年3月份,国内PVC制手套出口4.18万吨,同比去年(3.24万吨)增长0.94万吨,同比增速28.7%;环比上月(3.36万吨)增加0.82万吨,环比上升24.4%;2018年3月份,国内PVC制板、片、膜出口3.4万吨,同比去年(3.4万吨)持平;环比上月(3.0万吨)增加0.4万吨,环比增加13.3%;2018年3月份,国内PVC制糊墙品出口0.19万吨,同比去年(0.20万吨)减少0.01万吨,同比下降1.4%;环比上月(0.25万吨)减少0.06万吨。环比下降24%。2018年3月份,国内PVC制人造革、合成革出口0.26万吨,同比去年(0.34万吨)减少0.08万吨,同比下降23.5%;环比上月(0.32万吨)减少0.06万吨,环比下降18.8%;2018年3月份,国内泡沫PVC制板、片、带、箔、扁条出口1.33万吨,同比去年(1.37万吨)下降0.04万吨,同比下降2.6%;环比上月(1.55万吨)减少0.22万吨,环比下降14.2%;2018年3月份,国内PVC制异型材出口0.81万吨,同比去年(0.93万吨)下降0.12万吨,同比下降12.9%;环比上月(0.83万吨)减少0.02万吨,环比下降2.4%;2018年3月份,国内PVC制硬管出口0.66万吨,同比去年(0.59万吨)增加0.07万吨,同比增速11.9%;环比上月(0.55万吨)增加0.11万吨,环比上升20%。3月,PVC废碎料及下脚料进口0吨,1月进口0.015万吨,2月进口0吨。3月PVC制品出口量环比2月有所下滑,下滑12.9%,粗略计算3月制品出口对PVC消耗量在22.34万吨,占2月表观消费量(129万吨)的17.3%。截至发稿,4月、5月海关数据未出。2.
PVC下游样本工厂运行情况6月底,原料库存8.45天,下降1.35天。下游整体开工率73.04%左右,下降5.72%。下游利润有所压缩,普遍在200元/吨左右,个别反应处于成本线附近。订单天数12.78天,下降0.72天,电缆依旧最高,型材最低。成品库存10.8天,略微上升0.8天,薄膜最高,型材最低。四、进出口据海关数据显示,2018年5月我国聚氯乙烯进口量为5.1万吨,较上月持平,2018年1-5月份,我国聚氯乙烯累计进口量为27.8万吨,同比去年1-5月(31.63万吨)减少12.11%。据海关数据显示,2018年4月份中国聚氯乙烯出口5.7万吨,环比减少19.72%,同比减少47.95%。2018年1-5月份,我国聚氯乙烯累计出口量为34.19万吨,同比去年1-5月(52.29万吨)减少34.61%。出口套利窗口自今年2月上旬以来一直处于打开状态,4月中下旬开始,出口套利窗口关闭。考虑到贸易战、汇率等因素,出口方面很难走出有亮点的行情。进口窗口始终关闭。五、价差1.
基差截止6月27日华东PVC基差为85元/吨,较5月末(105元/吨)收窄20元/吨。6月PVC价格先涨后跌,涨价过程期货涨幅领先现货,基差由期货贴水转升水;下跌过程现货表现较为坚挺,基差由期货升水转贴水。V1809-1901正套策略继续有效。2.
电石料-乙烯料价差6月乙烯料-电石料价差先缩小后扩大。电石料上涨期间,乙烯料滞涨,价差缩小。随着电石料价格回落,价差再度扩大。3.
区域价差本月,华东-华北价差先扩大后缩小。价格上涨至高位,同时价差也走到高点;随之价格回落,价差缩小。华南-华东价差在10-65元/吨范围内运行,较4月,5月价差略有扩大。6月,受工厂检修影响,中游库存有限,在途货增多,SG-5现货略紧,SG3-SG5、
SG8-SG5价差依然处于低点。

【0711行情研判】PVC期现双涨!甲醇、聚酯后期涨幅有限…… 原创 研投部
米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍
浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口
聚氯乙烯「PVC·行情」今日,PVC工厂报价整体平稳,乐山永祥、济源方升等个别工厂出厂价下调30-50元/吨。PVC期货上涨,现货跟涨。PVC1809合约开盘6815元/吨,最高6945元/吨,最低6780元/吨,收盘报6930元/吨,涨105元/吨,涨幅1.54%,成交量报352014手,持仓量增
加32280手至226634手。V1809-V1901价差在215元/吨。本周亚洲PVC市场延续平静,参与者观望情绪浓厚,价格波动有限,CFR中国维持在939-943美元/吨,CFR东南亚维持在935-940美元/吨,CFR
印度维持在975-977美元/吨。今日理论出口利润在-100元/吨,进口利润在-717元/吨。现货市场小幅上涨,5型普通电石料,华东市场指数在6915元/吨自提,基差-15元/吨,乙烯料-电石料价差在210元/吨;华南-华东价差30元/
吨;华东-华北价差在265元/吨。「PVC·研判」今日期货大幅上涨,现货跟涨,低价货源有所减少,成交有所好转。今日阳煤恒通因故停车,北元部分装置周初也出现因故停车,近期装置意外减停产较多,预计短期价格受支撑小幅上涨。甲醇「甲醇·行情」甲醇期货主力合约价格高位震荡回落,收于2902元/吨,涨幅0.28%。外盘价格变化不大,CFR中国395美元/吨,CFR东南亚435美元/吨。华东现货重心坚挺,太仓现货及月中纸货3130元/吨,基差228元/吨,月底纸货3095-3130元/吨,8月下纸货3050元/吨。华南重心午后略有走弱,主流围绕3200-3240元/吨。山东走势欠佳,小幅下滑30元/吨,主流围绕2750-2870元/吨,南部2850元/吨左右。河北重心变化不大,石家庄等地2780-2800元/吨。西北价格上涨,陕西关中新价继续上调,较前期上涨50元/吨,出货2780元/吨,宁夏围绕2500-2530元/吨。「甲醇·研判」甲醇现货市场走势呈现区域化,涨跌不一。华东重心偏强,日内交投尚可,午后月底纸货有所上涨,华南日内整体买盘跟进一般,重心稳中偏弱;内地市场走势有所分化,下游产品价格除醋酸外,其余上涨为主,但下游对原料的接货放缓,观望较多,山东、河北等地区价格小幅上涨40元左右,西北新价继续调涨,成交情况较好。甲醇基本面尚可,部分地区现货市场走势有所转弱,预计后期上涨幅度有限,注意回调风险。聚酯「聚酯·行情」MEG华南主流市场价格坚挺,市场商谈一般,煤制7100-7150元/吨、乙烯制7100-7200元/吨送到,华东现货震荡调整,现货商谈7190元/吨左右,8月下商谈7170元/吨,电子盘价格区间震荡,9月合约收于7156元/吨,涨幅0.34%,基差34元/吨。外盘价格小幅上涨,商谈围绕900美元/吨左右。「聚酯·研判」MEG港口库存持续下降,本周华东主港到货量较前期回升,目前开工负荷一般,但国内检修装置逐步恢复正常,开工预计上升,国内供应预计增加,压制MEG价格上涨;下游聚酯工厂刚性需求稳定,重心稳中偏强,江浙涤丝市场整体产销尚可,平均70-130%左右,下游备货心态偏谨慎。MEG基本面一般,注意后期供应压力增加对价格的压制,预计后期涨幅有限。

【最新研判】聚丙烯7月报 原创 研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号
midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口
聚丙烯7月报研投部王君
六月行情回顾盘面先涨后跌,基差先扩后缩,市场现货从多到少。持仓处于历年同期低位,但是价格处在历年高位,可能是因为市场货少。供应方面:拉丝排产比例波动较大,可能是导致市场拉丝缺货,并且期货和基差走强的原因。需求传统淡季,但是由于检修较多,市场缺货。年内新增装置只有中海油壳牌和延长两套装置能顺利投产产出成品,国外只有越南一套装置可投产。其余大部分延期到年后影响不到09和01合约。6月同比检修损失增长24.7%,环比增长23.49%。
上游◆
原料相关最近动力煤,原油价格抬升,虽然油制煤制利润很高,但是拉丝相对于煤,油原料价格处于低位。对拉丝价格有支撑。丙烯相对价格高,甲醇价格高,MTO利润差,富德开机就亏损。◆
上游丙烯相关丙烯下游利润较好,丙烯价格抬升并且有支撑,华东华北丙烯价格基差收窄,进口关闭,粉料利润被压缩,开工率走到历史低位。最近丙烯价格回落到8000,粉料利润不错,开工率正在提升。
中游◆
标品相关PP总产量尤其均聚,产量增长不及预期,可能和人民币上半年汇率高,宏观差有关。下半年会维持还是需求端恢复?◆
非标相关粉料利润稍稍回归,粉粒价差扩大。可做买粒抛粉。注塑相对走强,共聚相对走弱,可做买注塑抛共聚操作。关注因环保问题,低熔共聚管材下游开工率情况。高熔淡季,预计八月恢复开工率。◆
地区价差相关地区价差上没有什么矛盾,在套保商地区套利手段熟练运用的基础上,地区之间价格错配极容易被修复。◆库存数据仓单不多,处于历年同期高位。两油,煤化工,社会库存均处于低位,虽然去库速度有所放缓,但是依然对价格有支撑。后续关注社会库存去库情况。◆
进出口相关进出口方面,出口有利润空间,但是东南亚目前属于淡季,零星成交。对国内价格有支撑。净进口量因前段时间国内价格高而增长较多。同比全球聚丙烯价格,远东价格都属于低位,对国内价格有支撑。
下游下游开工率,整体淡季较差,bopp加工费新低,多家膜厂停工。 盘面相关◆
价差相关9-1价差一直属于接近平水状态,受PE预期产能投放的情绪影响,PP之前也会成为远月贴水近月结构。基差角度,一直较强,目前华东拉丝平水成交。但是并没有走强到升水可能是因为:①预期09需求旺季,在产能投放较少的情况下,市场预期较好。②市场货少但是需求淡季,供需错配矛盾没有那么大。其中共聚属于例外。◆
LP相关L-P方面,从年初的L升水400走到贴水70,L预期很差,国内国外新增装置较多,而PP已经过了产能集中投放期,新增产能很少。基本面依然适合做L-P缩小。LP美金价差已经都为L贴水P。7月预期,检修恢复和需求转淡会导致市场供应压力减小,现货可能走弱。09合约依然强势。富德开工之后,甲醇价格高,对PP价格形成支撑。唯一矛盾点在于新增产能投放较少,库存低上游价格高,下游对于绝对高价的抵触较强。但是塑料制品多为生活用品,终端需求消费者对价格不敏感。解决矛盾的方法,可能为下游订单价格随着原料上涨,这一过程需要长时间的修复。长期看PP适合做多。风险在于宏观贸易战原油等影响。建议:多P空L。MTO利润扩大。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

相关文章

CopyRight © 2015-2020 澳门新蒲京app下载-赌场0044真正官网 All Rights Reserved.
网站地图xml地图