顾小雯价格华东地区主流市场价格由6875跌至6810元/吨,进口利润方面

【PP周报】沙特原油设施被袭,或持续高位震荡走势的动力 米斗研投部 米斗资讯
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聚丙烯周简报(09.09-12)|梁媚价格变化本周国内聚丙烯市场上行后回落。周初,期货高开高走提振市场信心,贸易商报价小幅探涨,下游刚需接货,实盘成交尚可。周中,期货偏强震荡,下游中秋节前适当补货,成交尚可,临近周末,期货回落,市场交易情绪转弱,场内成交清淡。截止本周末,09合约8643(8669)
01合约8081(8055) 05合约7698(7660)华东拉丝8600(8600)
低熔共聚8900(+100) 高熔共聚8850(+0)华东注塑8730(+50) BOPP
9850(-50)。基本面
供应端本周国内PP装置检修损失量约7.9万吨,环比减8.46%。下周独山子石化、大庆炼化、延安炼厂、巨正源计划开车,大唐多伦一线将出产品,预计检修损失量环比减少,生产端供应将逐渐增多。预计2019年9月我国聚丙烯装置检修损失量约在25.45万吨,环比8月份的36.38万吨减少30.04%。
库存端本周五两油石化库存62W,较上周末66.5降低4.5万吨,较周初79.5降低17.5万吨。石化库存目前压力不大。
需求端本周下游原材料库存上升,有补库行为,订单有所上升,但未见明显起色,原材料补库更多是聚丙烯期货价格上涨推动以及节前的补库行为,近两周的补库行为,预计刚需补库空间会减少,后续补库将是由订单推动,补库持续性有待商榷。BOPP订单加工费1250元左右,华中华东膜厂节后将在武汉开行业协会,提高加工费,预计对聚丙烯需求将会产生影响。
成本端本周山东丙烯7600(+0)价格不变,华东丙烯7600(+0)。供应方面中秋节山东地区某丙烯产能10万吨/年气分装置恢复,供应增多,下游方面大庆炼厂30万吨粒料装置恢复生产,但是中秋节前市场备货较多,后续补库空间预计有限。需求多空交织,总体来看,丙烯价格后续整体稳定,可能有小幅下行可能。
替代品本周粉料价格上升,山东粉料8300(+0),华东粉料8300(+0)。粉料开工率58.27%,较上周有所下降。供应端粉料负荷逐渐提升,供应将会有所增加。需求端,下游工厂环保检查与旺季需求对冲,中秋补库后预计节后或有累库情况。预计后续粉料价格有回调可能。以粉料作为聚丙烯其中一个下边际,则下边际为8300。综述综合来看,沙特原油设施被袭,搭配PP供应短期健康,后续仍有动力保持高位震荡走势。今日市场整体情绪较为高涨,成交较好,但是后续需求可持续性有待考证,还需观察明后天的成交情况。整体基本面,供应端来讲,压力9月较小,具体会在10月份体现,现货仍然会保持较为坚挺。因为检修装置逐步恢复,9月下旬检修回归较多,但新装置投产多数装置运行不稳定,对9月影响较小,以及前期上游去库,目前库存位于历年低点,这个将会推迟或者缓解检修回归带来的负面影响。需求方面,下游订单虽有回暖但并未有根本性好转,下游近两周大量补货极有可能造成需求透支,后续刚需补库的空间预计会减少,整体需求可持续性仍要观察。

【最新研判】聚氯乙烯周简报(07.22-26):PVC冲高回落,基差偏弱运行 米斗研投部
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部
顾小雯价格华东地区主流市场价格由6875跌至6810元/吨,主力期货从6855跌至6810元/吨,基差偏弱运行。华东地区贸易库存高,去库缓慢,压力最大;华南地区处于去库通道,后续到货可能会有所减少,华南-华东价差有所走强,华北地区下游需求维持弱势运行,华东-华北价差震荡运行,低于均值。基本面第一,外围价格大幅下探,美国市场下跌40美元/吨,亚洲市场下调20-30美元/吨,国内价格下边际继续下探,出口窗口再次关闭;第二,液氯供应恢复,价格大幅走跌,电石法利润提升;第三,远月价格跌幅不及近月,近远月走反套,09合约锁定了很多流通货源,若01给不出升水,空头不能移仓09,那么空头可能会选择交割或者砍仓,但是09合约多头愿意接货的应该不多,选择砍仓或者移仓01,那么01价格会翘起来,09价格会下行。印度降低对中国反倾销税率,多利好远月市场。库存上游工厂剩余可售库存连续三周上升,但是依然预售,库存压力不大;中游贸易库存小幅累积,依然处于高位,但是可流通货源有限;下游需求依旧低迷,开工走低,成品库存走高,但是订单有所恢复,据悉下游地板行业订单情况恢复良好;总体来说短期供需矛盾依旧不明显,等待新的变量出现,在供需面没有发生明显变化前PVC依然维持区间震荡预判。

【PE周报】基本面好转,宏观配合,PE价格短期存反弹动能 米斗研投部 米斗资讯
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聚乙烯周简报(09.02-06)|金叶城图1期现结构图29-1价差图3不同路径生产利润图4PE日度检修损失比例图5
两油库存图6港口库存季节性上周回顾上周来看,PE期货价格窄幅偏强震荡,石化厂维持降价去库存策略,市场随行高报。线性主流价格在7200-7450元/吨,环比涨50-150元/吨,高压主流价格在7650-8750元/吨,涨跌互现,幅度在50-150元/吨不等;低压各产品价格涨跌不一,幅度在50-200元/吨不等。主力合约基差走强140元/吨至平水附近,现货价格持续走高带动期现正反馈效应。美金价格方面周初小幅下跌,多数货源顺挂国内价格,成交增量,之后逐渐显现出企稳筑底迹象。利润方面,油制路径产成品价格与原料端原油价格同涨,利润变化不大;煤制路径由于现货价格上涨,利润有所上升。进口利润方面,美金价格稳中小降,进口人民币价格回升,各品种进口盈利窗口打开。基本面方面,上周检修损失量达5.02万吨,环比有所增加。两油库存去化良好,目前已经接近历史平均水平;港口库存持续去化。需求端下游开工涨跌互现,农膜开工增长3%至45%,单丝开工率下降1%,其余行业开工率维持稳定,金九银十农膜相对旺季对价格有一定支撑,但不足以为行情提供大涨动力。综述
短期宏观方面,中美贸易战再次谈判,央行降准的消息虽然已经在市场上得到一定消化,但整体宏观氛围依旧偏暖。原油价格由于美伊关系持续恶化,预期价格表现偏强。基本面端,上游库存去化良好,港口库存去化尚可;PE装置检修周度环比减量,但三季度整体去化,8月国产量减少,供应端带来一定减量;需求端,农膜金九银十旺季存边际好转预期。上周价格大跌由美金价格的下跌指引,本周来看价格筑底迹象逐渐明朗。短期价格仍存反弹动能。
中长期四季度浙江石化、宝丰、马油、西布尔投产以后,供应将明显过剩,且需求逐渐走弱,供需矛盾将恶化,整体驱动向下。中长期维持偏空判断。

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